美联储的沟通“相当糟糕”！降息预期非常罕见，小心鹰派意外lg...

FX168财经报社(亚太)讯 在经历了上世纪70年代以来最大的通胀飙升后，美联储首次实施的货币政策宽松本应被视为一种缓解措施，但经济学家指出，本周广泛预期的行动却因混乱和市场波动而黯然失色。

“这本应是一个值得庆祝的解脱时刻——部分确实是这样。不幸的是，美联储与市场的沟通相当糟糕，导致了围绕降息幅度和节奏的不确定性，进而推动市场波动，”Scotiabank Economics副总裁Derek Holt在给客户的报告中指出。

上周，50个基点降息的概率从周中不到20%急剧上升至周末时的近50%，这一波动最初是由媒体引用前美联储官员倾向于更大降息幅度的报道引发的。

“美联储特意将半个百分点的降息选项重新摆上台面，”Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示。

Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Mark Chandler指出，在美联储会议之前，利率决定的概率如此接近50/50的情况非常罕见。

“市场已经对杰伊·鲍威尔和联邦公开市场委员会（FOMC）下周发出的鸽派信息做好了积极准备。在我看来，这增加了鹰派意外的风险，这可能至少暂时引发市场剧烈波动，”BMO Capital Markets的美国首席经济学家Scott Anderson说。

很多华尔街经济学家仍坚持认为美联储将在周二至周三的会议上采取25个基点的渐进方式，但几乎所有人都表示现在是一个接近的决定。部分经济学家已经转为预测50个基点的降息。一些人认为，周二疲软的8月零售销售报告可能促使央行倾向于实施半个百分点的降息。

为什么会有这么多困惑？前美国银行证券全球经济研究主管Ethan Harris表示，挑战在于，美联储对经济的反应变得不那么可预测。

Harris表示，大多数经济学家认为美联储希望逐步行动，但在最近的加息周期中，美联储放弃了这种渐进的倾向。相反，美联储在通胀的第一个迹象时没有加息，随后进行了大幅加息。

在疫情之前，渐进性是央行政策的重要组成部分。Harris通过电子邮件告诉MarketWatch，原因在于前景总是不确定的，央行一直在避免反复无常的决策。

为什么美联储对其意图表达不清？

Scotiabank的Holt表示，美联储官员可能也不确定该怎么办，他们希望召开会议讨论。他说：“这是可以理解的。”

Holt说，另一方面，也可能是参与者之间存在重大分歧，以至于没有明确的统一立场支持。或者，美联储可能认为没有必要在降息路径上对市场进行过度引导。

降息50个基点的理由

Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall表示，人们一直担心半个百分点的降息可能适得其反，提升美联储在未来可能看到经济问题的忧虑。但上周投资者似乎对美联储更加“市场友好”的立场感到满意。

最新的调查显示，企业对降息的期待已经不耐烦了。波士顿学院经济学教授Brian Bethune表示，随着美元走强，美国制造商开始感到“压力山大”。

降息25个基点的理由

Holt表示，目前没有紧迫的需求进行大幅降息。金融市场运作良好，美国经济具有韧性。

他表示，美联储可能更容易通过较小幅度的降息来管理市场。“现在降息50个基点可能会让市场认为这是一个‘翻盘时刻’，并进一步预期未来会有更大幅度的行动，从而迫使美联储以比预期更快的速度调整利率，”Holt说。

美国银行证券的全球首席经济学家Antonio Gabriel表示，他坚持25个基点降息的预测。“此次会议的主要信息是，尽管存在下行风险，但仍保持谨慎乐观，”他说。