华尔街不相信ADP！非农恐再次令人“惊掉下巴”？这些看点牵动市场神经lg...

FX168财经报社(北美)讯 无论政策制定者如何努力给它降温，美国就业市场依然如火如荼。

尽管为了解决企业需求和工人供应之间的不平衡，美国政府进行了一系列加息，但就业岗位仍在以每月数十万的速度增长，仅在2023年的前五个月就增加了近160万个就业岗位。

美国劳工部周五(7月7日)的非农就业报告预计将显示，这一趋势将持续到6月份。道琼斯的普遍估计是，非农就业人数将再增加24万人，失业率预计将小幅降至3.6%。

因此，那些等待就业形势恶化的人将不得不继续保持耐心。

“过去9个月左右，劳动力市场的衰退似乎就在眼前。它一直在以一种我们认为不可能的方式运转，”杰富瑞(Jefferies)经济学家Thomas Simon表示。“我认为(周五)我们将得到强劲的数据。但我的长期立场是，这基本上是力量的最后喘息。”

然而，最近事实证明，这是一种熟悉的重复。

就像过去一年左右，经济学家一直预计美国随时会陷入衰退一样，他们一直在寻找劳动力市场来引领这一趋势。自2022年1月以来，由于企业继续招聘，消费者继续支出，除了几个月外，就业数据一直超过普遍预期。

但随着美联储10次加息的全面影响开始显现，越来越多的人感到放缓即将到来。

Simon说:“再加上劳动力参与率基本上与疫情前大多数人群的水平相当，这在我看来只是表明，没有那么多的人需要雇佣。”

就业图景“被夸大”

当被要求描述劳动力市场的总体状况时，Simon称其为“过度膨胀”。

“值得注意的是，它能承受如此高的压力。但我不认为这种情况会无限期地持续下去，除非人口结构发生了根本性的变化，”他说。

不过，最近的数据显示，就业形势可能再次超出预期。

薪资处理公司ADP周四公布，6月民间部门新增就业49.7万人，是预期的两倍多。虽然ADP在与政府官方统计一致方面的记录参差不齐，但至少表明周五的报告可能有上行空间。

就业数据强劲的迹象令市场对美联储可能不得不采取更激进的加息措施的预期上升，市场退缩并遭到抛售。

“市场很难消化美联储有更多工作要做的可能性，”LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示。“说好消息就是坏消息已经是老生常谈了。如果你把它放在美联储希望在年底前完成其使命的框架内，那么这对市场来说实际上是好消息。”

不过，投资者并不这么认为，他们认为加息的前景加大了人们普遍预测的经济衰退成为现实的可能性。

达拉斯联储主席洛根周四上午发表讲话说，她预计美联储将在通胀问题上做更多工作，并承认她是在6月会议上欢迎加息的央行官员之一。联邦公开市场委员会(FOMC)最终投票决定暂停紧缩政策，但官员们表示将进一步加息。

非农就业报告看点

市场将分析周五的非农就业报告，从中寻找将为美联储政策提供信息的其他要点。

其中一个关键是工资。平均时薪预计将较上月增长0.3%，较上年同期增长4.2%。这将使年增长率降至2021年6月以来的最低水平，尽管仍高于美联储认为符合2%通胀目标的水平，但这是朝着正确方向迈出的一步。

平均每周工作时间也将是一个关键指标，自2021年初以来一直在稳步但温和地下降，目前已回落至2020年4月以来的最低水平。

另一个值得关注的点是用于确定总体就业人数的企业调查和决定失业率的家庭调查之间的差异。5月份，非农就业人数增加了33.9万人，而家庭调查显示就业人数减少了33.1万人，原因几乎完全是自雇人数大幅下降。

在华尔街，大多数经济学家认为ADP报告可能被季节性因素夸大了，他们预计周五的涨幅会更温和。

例如，高盛(Goldman Sachs)预计6月非农就业人数将增加25万人，高于市场预期，而花旗集团(Citigroup)预计将增加17万人，但仍认为这与进一步加息的预期相符。

花旗集团(Citigroup)经济学家Veronica Clark在一份客户报告中表示:“劳动力市场过于紧张，与2%的物价通胀不符，这应该会促使美联储官员在7月和9月再次加息。”

周四的另一份报告显示，就业市场可能至少有一点松动。美国劳工部表示，5月份的职位空缺减少了近50万个，这可能预示着就业形势将有所缓解。

Lightcast高级经济学家Rachel Sederberg说:“这不是好消息，但也是好消息。”“这是我们想要的数字缓慢收缩——看到这一点令人欣慰。”