高盛：一旦美联储开始降息，股市的这一领域将表现出色lg...

FX168财经报社(北美)讯 降息后，股市中有一个领域可能实现超额增长：中型股。

高盛分析师表示，从历史上看，中型股在降息后的一年内增长速度通常比大型股和小型股更强劲。

分析师在周二（9月10日）的一份报告中写道：“自 1984 年以来，标准普尔 400 中型股指数在美联储首次降息后的 3 个月和 12 个月内的表现通常优于标准普尔 500 指数和罗素 2000 指数。”

他们预测明年中型股的回报率将达到 13%，这主要得益于较低的起始估值和健康的增长环境。

分析师表示：“从历史上看，较低的起始估值一直是中型股未来回报的重要预测因素，尤其是在极端水平，除非美国经济陷入衰退。”

他们补充说，与大盘股相比，中型股提供了“以折扣价实现的增长和质量”，目前的大盘股交易价格略低于科技泡沫和疫情后狂热时期创下的历史高点。

分析师表示，普遍预测未来两年中型股的收益年增长率将达到 11%，而标准普尔 500 指数的收益年增长率为 7%。

分析师表示，中型股的资产负债表和盈利能力也比小型股更好。

分析师表示：“小型股对经济的敏感度甚至高于中型股。10 年期利率接近 4%，以及经济增长担忧再度出现的风险，意味着小型股可能难以持续表现出色。”

高盛分析师表示，他们对中型股强劲表现的预期，很大程度上取决于强劲、加速的经济增长，这将产生最强劲的月度中型股回报。

“只要美国经济在扩张，标准普尔 400 指数通常都会产生正回报。当经济在扩张和加速时（+2%），中型股的月度回报率最高，但当经济放缓时（+1%），回报率仍然稳健，这是高盛的基准预测，”分析师表示。

他们指出，7 月份失业率意外上升之后，劳动力数据进一步疲软，可能对中型股构成下行风险，因为工业和金融板块在该指数中占很大比重。

分析师表示，这些风险“应该会因为相对于大盘股的较低估值和相对于小盘股的较强基本面而得到缓冲”，而且明年出现经济衰退的可能性很小。

高盛预计美联储将在下周的政策会议上降息 25 个基点，并在 11 月和 12 月分别降息 25 个基点。

这一预测比普遍预期略显保守。投资者预计 9 月份利率将下调 25 个基点，到年底降息幅度将达到 100 至 125 个基点。

分析师表示：“短期内，中型股相对于大型股和小型股的表现将取决于经济增长数据的强度和美联储宽松周期的轨迹。”