高盛策略师警告：股市抛售将持续下去、9月下旬很危险lg...

FX168财经报社(北美)讯 周二（8月13日），高盛策略师斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 在路透社看到的一份报告中表示，包括对冲基金在内的系统性交易策略继续抛售交易，导致过去一个月全球股票期货抛售额增加约 1090 亿美元。

周一发布的报告指出，抛售可能会持续到秋季，九月下半月可能会是一个“棘手的交易环境”。

系统交易策略使用严格的规则而不是投机者的直觉，有时还包括编码和算法，来指导交易和投资决策。

8月份伊始，全球股市便出现崩盘，原因是日本央行加息和美国就业数据弱于预期，导致投资者对日元和其他货币的仓位出现错误。

鲁布纳表示，导致此次崩盘的一个因素是所谓的“商品交易顾问”(CTA)所使用的系统性交易程序，这些程序顺应市场趋势，但当达到某些风险阈值时，就要求交易程序放弃仓位。

高盛战术策略师鲁布纳表示：“CTA策略基于规则的系统性去杠杆仍然是市场时期最重要的影响……我们刚刚目睹了我所见过的最大、最快的去杠杆之一。”

杠杆率达到顶峰

根据金融研究办公室对冲基金监测提供的数据，对冲基金用来增加交易规模的杠杆率达到了过去十年的最高水平。

其数据显示，截至 3 月底，在美国注册的对冲基金从顶级经纪商处借入的资金为 2.3 万亿美元，较 2019 年 12 月增长约 63%，且增长速度超过其资产的增长速度。

高盛的报告称，在周一因价值数十亿美元的杠杆交易平仓而引发股市暴跌之后，交易员们在过去一周抛售了大部分股票期货，总额约为 800 亿美元。

华尔街青睐的市场恐慌指数——芝加哥期权交易所波动率指数(.VIX)，8 月 5 日收于近四年来最高水平。

在过去三周内，基准标准普尔 500 指数(.SPX)的顶级账面流动性，打开新标签页报告显示，股票交易数量下降了 80%。该数字表明买入或卖出股票交易的难易程度，目前已从 7 月份的 2600 万美元降至 500 万美元。

报告指出，针对波动性或股市将保持平静的期权押注也继续减少。

它补充道，养老基金在 9 月份进行季节性再平衡，这一次，它们将“进一步抛售”股票敞口。

鉴于养老金的资金状况不断改善，或者说养老金欠储户的款项与其投资资产价值之间的平衡，鲁布纳认为，这些投资者（其中一些是世界上最大的投资者）将利用较低的债券收益率，放弃股票，转而投资固定收益。