资深市场人士警告：市场正闪现危险债务泡沫迹象，损失可能具有“传染性”lg...

FX168财经报社(北美)讯 一位经济学家和投资老手表示，股市可能正在孕育最有害的债务泡沫类型之一，其损失有可能蔓延至整个金融领域。#2024年下半年市场展望#

在最近为Project Syndicate撰写的一篇专栏文章中，经济学家、高盛校友、Versaca Investments 现任负责人 Dambisa Moyo 指出，人们越来越担心股市估值过高。今年，华尔街对人工智能的热情为大型科技股带来了巨大的收益，推动三大基准股指均创下新高。

“金融市场出现泡沫的迹象显而易见，”Moyo 写道。“这种趋势无疑证实了人们对新股市泡沫的担忧。”

但更令人担忧的是，美国可能正在经历最严重的泡沫之一，这种泡沫是由高借贷和“非生产性”资产推动的，Moyo 表示。这些资产对经济的危害比生产性资产或用现金或股权融资的资产更大，后者的损失对直接投资者来说更为有限。

她补充说，这种泡沫的“最好”例子就是次贷危机，当时住房供应过剩和高风险的贷款行为相互碰撞，导致房价暴跌三分之一。

由于银行业贷款标准越来越严格，大多数经济学家认为目前不会出现这种情况。但 Moyo 表示，许多看似负债累累、生产率低下的公司似乎都是在影子银行领域获得融资的，而影子银行领域对债务的监管很少。

一些负债累累、盈利能力最差的公司已经陷入困境。标普全球数据显示，企业破产数量正在以疫情爆发以来最快的速度增长，6 月份破产申请数量上升至 346 份。

Moyo 补充道，陷入困境的公司的损失也有可能影响到市场的其他领域。

“虽然使用累积储蓄的人遭受的损失对整体经济的影响有限，但‘借入’资金的损失，尤其是高杠杆率的损失，可能会具有传染性。一个对许多投资的资本来源和形式缺乏透明度的系统是危险的。加强对非生产性杠杆资产的审查对于避免金融危机至关重要，”她说。

其他华尔街专家对股票和不断增加的公司债务表示担忧，尤其是考虑到市场估值过高。根据一项估值指标，股票似乎被高估到了有史以来的最高水平，甚至超过了 1929 年的水平。