咖啡业巨头星巴克遭遇历史低谷，股价下跌41% 现在是抄底的时机吗？lg...

FX168财经报社(北美)讯 星巴克（NASDAQ: SBUX）的股票让投资者感到失望，其股价自近三年前的历史高点以来已下跌超过41%。#2024年下半年市场展望# #2024宏观展望# #2024投资策略#

这家咖啡连锁店巨头在应对销售放缓和消费者支出变化方面遇到了困难，导致市场质疑其高增长的时代是否已经结束。

与此同时，这家行业领导者凭借其全球知名品牌，依然难以被市场忽视。当前的波动和市场情绪的低迷可能为投资者提供以折扣价格购买优秀公司的机会。

将星巴克纳入投资者的投资组合有合理的理由吗？让我们来探讨数据所揭示的信息。

2024年的艰难开局

从多个方面来看，星巴克正经历其历史上最具挑战的时期之一。最突出且能解释股票表现不佳的指标可能是最近公布的财年第二季度（截至3月31日）的全球同店销售额下降4%。

同样，全球同店交易量下降了6%，其中北美核心地区下降了7%，部分被更高的定价所抵消。

除了2020年的疫情封锁之外，这是自近15年前的全球金融危机以来销售额表现最差的一个季度。星巴克管理层列举了几项不利因素来描述运营环境，包括中东冲突、经济不如预期强劲，以及美国消费者更为谨慎。

这对损益表产生了影响。第二季度调整后的全球运营利润率为12.8%，低于去年同期的14.2%，调整后的每股收益（EPS）为0.68美元，较去年下降7%。

全年指导意见也不尽如人意。星巴克预计2024年销售额增长将在低个位数下降到持平的范围内，这是对之前4%到6%增长目标的下调。

与此同时，公司计划今年将全球门店数量增加6%。这应足以使公司今年的净收入仍然以低个位数增长，这是官方前景的一部分。星巴克现在预测，今年的每股收益将从2023年的3.54美元增长到持平至低个位数增长。

星巴克能否扭转局面？

尽管趋势动荡，星巴克依然盈利，并且具有战略灵活性以重回正轨。

管理层的评论继续显示出对形势改善的乐观态度，通过产品创新吸引新的和偶尔的消费者，这被认为对公司的长期成功至关重要。像将门店投资集中在最有价值的位置或调整菜单这样的举措可以大大推动收益增长。

重建信心的第一步将是销售额稳定和利润率回升的迹象。无论这在接下来的几个季度还是到2025年实现，都可以合理假设短期内股价将保持波动。

另一个需要考虑的问题是星巴克的当前估值。根据管理层2024年EPS指导中点计算，星巴克股票的市盈率（P/E）约为20倍。虽然这一水平低于过去十年的平均值，但也回到了两年前的范围。

对于星巴克的看空观点是，如果其前景比2022年更糟糕，股票有可能在反映更弱的运营和财务环境时以更大的折扣交易。这里的一个解释是，尽管股价下跌，星巴克的股票可能尚未显著低估。

（图片来源：finance.yahoo ）

谨慎看涨的评估

市场对星巴克股票持谨慎看涨的态度，预计未来几个季度的业绩可能会超出降低的预期，这足以启动一波持续的反弹。

有许多风险需要考虑，包括经济恶化的可能性，这将进一步给公司的销售带来压力。尽管如此，在其两年低点附近持有该股票在多元化投资组合的背景下可能是有效的。