华尔街预测碰撞现实 这一数据即将揭示经济真相lg...

FX168财经报社(北美)讯 尽管本周五（8月2日）的失业报告将包含大量供经济学家深入分析的原始数据，投资者将密切关注股票市场对该报告的反应。

因为有时候，表面上“糟糕”的失业消息实际上是经济的好消息，反之亦然。因此需要市场的反应来帮助投资者了解其中的区别。

这是2005年4月《金融学期刊》发表的一项研究得出的结论。这项名为“股市对失业消息的反应：为什么坏消息通常对股票有利”的研究由明尼苏达大学的John Boyd、穆迪投资者服务公司的Jian Hu和西北大学的Ravi Jagannathan进行。

研究人员发现，“平均而言，在经济扩张期间，失业率上升的消息对股票是‘好消息’，而在经济收缩期间则是‘坏消息’。”因此，通过密切关注本周五就业报告发布后的股票市场反应，投资者就可以推测经济是否可能已经进入衰退。

华尔街的共识是，7月的失业率将保持在4.1%。以下是对周五数据的预测及解读。

如果失业率比预期更好（即低于4.1%），并且股市因这一消息上涨，那么这将“表明经济状况良好”，软着陆的可能性更大，Jagannathan在一封电子邮件中说。

如果失业率比预期更好，但股市因这一消息下跌，则意味着“高通胀和进一步的加息是比衰退更大的短期风险。”

如果失业率比预期更差（即高于4.1%），并且股市因这一消息上涨，则表明经济很可能没有陷入衰退。

如果失业率比预期更差，并且股市因这一消息下跌，那么市场很可能已经陷入衰退。

根据该研究的作者，失业率实际上包含“与股票估值相关的三组信息”，其“相对重要性……会根据经济状况的变化而变化。”

这三组信息是：（a）未来利率的走向，（b）股票风险溢价，（c）企业盈利和分红。研究人员写道：“对于整体股票市场而言，在扩张期间，关于利率的信息占主导地位，而在收缩期间，关于未来企业分红的信息占主导地位。”

结论：即将到来的周五数据将是一个难得的机会，可以真正了解经济的表现，而不是华尔街分析师和评论员可能说的那样。