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增长预期被上调,美国经济何去何从?经济学家给出三种可能

2023-10-23 22:20:06
丰雪鑫99
FX168编辑
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摘要: 经济学家和美联储官员预测,随着更高的利率削减支出和投资,美国经济现在将陷入困境。但情况正好相反。

FX168财经报社(北美)讯 经济学家和美联储官员预测,随着更高的利率削减支出和投资,美国经济现在将陷入困境。但情况正好相反。

据《华尔街日报》报道,最近的经济数据显示,尽管借贷成本上升、学生贷款支付恢复以及中东冲突、俄乌危机,但经济仍在加速。#巴以冲突##俄乌战争#

分析师表示,其中许多人预计今年会出现衰退,正在推高他们的预测。高盛(Goldman Sachs)经济学家上周将截至9月30日的第三季度增长预期从3.7%上调至4%。经济咨询公司High Frequency Economics将第三季度预测从4.4%上调至4.6%,第四季度预测从1%上调至1.2%。

第三季度预测范围内的数字将代表第一季度2.2%和第二季度2.1%的增长加速。

从某些方面来看,劳动力市场在第三季度实际上变得更加强劲。9月份雇主增加了336,000个工作岗位,比8月份的227,000个和7月份的236,000个大幅增加。这种招聘数据的增长正在推动新的支出。9月份零售和食品服务月度销售额增长0.7%,8月份为0.8%,7月份为0.6%,6月份为0.2%。

在春季低迷的制造业也显示出反弹的迹象。美联储公布的数据显示,9月份工厂产出增长0.4%,此前8月份下降0.1%。

花旗集团(Citigroup)和摩根大通(JPMorgan Chase)等大银行本月公布了强劲的收益,高管们表示,他们对经济的前景有所改善。美国航空公司还表示,预计今年假期的旅游需求将比去年强劲。

尽管有这种势头,通货膨胀率继续放缓,从去年6月9.1%的近期峰值降至9月份的3.7%。这使得美联储官员能够表示,除非他们看到价格压力再起的迹象,否则他们将推迟进一步加息。美联储在过去19个月中将利率上调至5.25%至5.5%的22年高位,以冷却经济并控制通胀。

美联储主席杰罗姆鲍威尔在讲话中表示,美联储官员正在“谨慎行事”。#美联储政策转向#

最近的加速有几个可能的驱动因素。

首先,通胀降温和依然强劲的工资增长相结合,意味着薪水会走得更远。

Pantheon Macroeconomics宏观经济学首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)估计,经通胀调整后的税后收入以7%的年率增长。这将家庭储蓄率从去年12月的3.4%上调至5月份的5.3%,增加了疫情时期刺激计划剩余的约1.2万亿美元的累积储蓄。

在第三季度,家庭开始耗尽这些储蓄,推动了新的支出。8月份储蓄率降至3.9%。

巴克莱首席美国经济学家马克·吉安诺尼(Marc Giannoni)表示,对经济衰退的担忧消退也可能使家庭更愿意花钱,特别是现在经济似乎已经摆脱了硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)春季倒闭的影响。

在预测过去一年将出现衰退之后,《华尔街日报》本月调查的经济学家表示,他们现在相信经济将在未来12个月内避免衰退。

与此同时,美联储的加息并没有产生预期的降温效果。鲍威尔上周四表示,这可能是因为企业和家庭在疫情期间锁定了较低的利率,当时美联储的短期利率目标接近于零。

事实上,杰富瑞(Jefferies)的经济学家发现,尽管美联储加息,但企业利息支出占收入的比例在过去一年中一直在下降。根据纽约联储的研究,虽然较高的抵押贷款利率使新房融资变得更加困难,但根据纽约联储的研究,在疫情期间,大约有 1400 万房主进行了再融资。该银行发现,这降低了许多家庭的抵押贷款支付,在某些情况下,允许他们兑现一些房屋净值,从而在第二季度将家庭储蓄增加了约4000亿美元。

经济何去何从?经济学家指出了三种可能的结果。

首先,这种势头可能是短暂的。尽管小时工资在上涨,但工人的工作时间却在减少。经通胀调整后的每周工资同比同比下降0.2%,为5月以来的首次下降。如果这种情况继续下去,家庭收入可能会下降。

其次,经济可能会继续过热,并再次推高通胀。这可能会促使美联储进一步加息,减缓经济并增加经济衰退的风险。

第三,增长可能保持强劲,但通胀仍可控。这将是世界上最好的,因为它意味着更高的生产率,这意味着经济可以生产更多的商品和服务,而不会出现导致通货膨胀的瓶颈。如果是这样的话,更强劲的增长可能会继续下去,而美联储不必加息。

有一些希望的迹象。劳动年龄人口在劳动力中的比例 ,即正在工作或寻找工作的人,这是二十多年来最高的。这表明就业增长可以保持高位,而雇主不必大幅提高工资,以至于他们也必须提高价格。

由于联邦提供了补贴,向清洁能源的过渡正在引发新的商业投资。今年第二季度,私营部门非住宅支出占经通胀调整后的国内生产总值的14.7%,是2007年以来的最高份额。

然而,就目前而言,许多经济学家不愿意接受这种乐观的情景。“经济是否发生了变化,以至于我们不必担心劳动力市场紧张带来的通胀压力?我不认为是这样,“标准普尔全球(S&P Global)经济学家本·赫松(Ben Herzon)表示。

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