美联储恐成为降息幅度最小的央行，2025年美元何去何从？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 2024年底的市场情形与去年此时大不相同。去年市场讨论的是美联储可能在2024年降息六次，而今年讨论的却是美联储在2025年可能连两次降息都做不到。目前市场预期，2025年美联储的降息幅度约为36个基点。

在所有计划继续降息的央行中，美联储是市场认为降息幅度最小的央行，风险概率已经发生了显著变化。

那么，发生了什么变化呢？最大的变化无疑是美国总统选举结果。特朗普的胜选改变了局面，威胁对美国贸易伙伴实施大规模关税和减税。这为美联储带来了麻烦，因为美联储仍希望将通胀率拉回到2%。

尽管近期的去通胀过程有所波动，但总体上仍在降温。然而，复杂的前景使得市场很难预见通胀目标会顺利且清晰地回到2%。尤其是美国消费者支出依然强劲，尽管劳动力市场已经有所放缓。

因此，美元面临的真正风险与美国经济息息相关，特别是特朗普的政策可能如何影响这一切。市场现在的预期是，特朗普最终将兑现他的竞选承诺，这也反映在市场对美联储的更鹰派预期中，最近的FOMC会议也似乎支持这一观点。

因此，市场的反应表明，如果发生导致与上述预期大相径庭的风险事件，那将对美元不利。具体来说，几种情形可能对美元产生重大影响：

1. 经济在2025年表现较为疲软，劳动力市场出现更多松动。

2. 反通胀进程顺利并在新的一年加速。**

3. 特朗普的关税措施不如预期的强力，导致通胀压力减轻。

4. 特朗普的减税政策遇到阻力，市场有更多时间消化相关影响。

forexlive认为，目前情绪仍然较为激烈，尤其是在美联储最近的政策决策之后。美联储的点阵图和鲍威尔的讲话表明，美联储在1月可能暂停加息，视经济发展情况而定，这为美元在年末时提供了一定的支持。

然而，正如今年的情况一样，这种支持势头最终可能会消退，并可能发生逆转。2024年年中，市场讨论的只有美联储降息一次，而不是2023年12月预期的六次降息。

因此，2025年的前景仍然充满不确定性，市场对未来可能发生的情况有一个大致的预期，但没有什么是确定的。在交易中，交易过程与最终目的地一样重要。