【汇市日报】通胀数据提振美联储降息希望 美元、加元持平 加元/人民币回调至5.30上方lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五（6月28日）美联储首选通胀指标的最新数据显示，5月份物价上涨速度放缓，价格涨幅创下2021年3月以来的最低水平，美联储正在朝着2.0%的目标迈进。为今年降息提供了依据。PCE指数是衡量通胀的指标，与消费者特别相关，因此受到美联储的密切关注。加拿大GDP4月增长0.3%，表明经济强劲。美元/加元在经历了一个重要数据日后，持平于1.3700附近。加元/人民币经过两个交易日的回调后，重返5.30上方。#汇市日报#

截至发稿，美元指数现报105.87，跌幅0.05%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

尽管通胀在第一季度高于预期之后出现缓解的另一个积极信号，但市场普遍认为，美联储不太可能在7月底的会议上降息。

经济增长强劲，为9月降息提供基础

美联储可能需要更多时间和证据来证明通胀正在持续降至2%的目标，因此今年晚些时候首次降息的可能性更大。

Wilmington信托债券基金经理Wilmer Stith表示：“这让他们更有信心，如果需要的话，他们可以降息，但我认为他们不需要这样做”，并指出经济增长仍然强劲。

5月份，扣除波动较大的食品和能源价格的个人消费支出(PCE)指数上涨2.6%，符合预期，低于4月份的2.8%。这是三年多以来最慢的年度涨幅。与上月相比，通胀指标上涨了0.1%，也符合预期，低于4月份的0.2%。deVere集团首席执行官Nigel Green说，“负责管理通胀的美联储官员在确定有影响力的联邦基金利率时，优先考虑PCE指数而不是消费者价格指数（CPI）。”

BMO 高级经济学家Jennifer Lee表示，5月份的通胀数据“可能是人们所能期待的最佳数据”“这无疑对美联储有帮助，并且让他们开始放松政策的道路上更加安心。”

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth表示，最新数据显示美联储有望最早在9月份降息。他认为6月份核心PCE通胀率很有可能降至2.5%，并预计第二季度消费者支出仅增长1.6%，而第一季度的增幅令人失望，为1.5%，“消费者似乎……终于在加息的压力下屈服了。” “回归早先的通货紧缩趋势和实际活动再次出现疲软，都与美联储最早在今年9月降息的预期相一致。”

Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman表示，“这正是美联储希望看到的，我认为现在从广泛的数据来看，通胀的轨迹正在稳步下降。不过，对于9月份的降息，我们真的需要在接下来的两到三次数据中看到这种数字的重复，以说服美联储2%在他们的掌握之中。”

最近的数据显示，消费者对通胀走势的信心有所增强。周五公布的最新密歇根大学 6 月份消费者信心指数显示，消费者预计未来一年通胀率为 3%，低于 5 月份调查中预期的 3.3%。

美联储在本月初的上次政策会议上将通胀预期从之前的2.6%上调至2.8%，并将今年降息预期从之前的三次下调至一次。美联储新的2.8%通胀预测现在看起来“过于悲观”。

在今天上午公布通胀数据之前，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，最新的通胀报告“发出了与第一季度盛行的‘停滞’论调相反的信号”。他预计美联储实现2%通胀目标的进展将比之前预期的要慢，但他指出，通胀不需要一路达到2%才降息，“我不会在达到目标之前一直保持联邦基金利率不变，而是倾向于在更加确信我们正朝着2%的目标前进时降低政策利率。”他仍预计美联储将在第四季度降息，但具体时间还不确定。他表示，美联储可能会进一步降息、不降息，甚至加息。

美联储理事米歇尔鲍曼认为美联储“尚未达到降低政策利率的适当程度”，并指出，如果通胀进展停滞或出现逆转，她愿意在未来的会议上加息。通胀仍然处于高位，并预计通胀面临一系列上行风险，包括可能扰乱全球供应链的地缘政治事件，以及移民增加加上强劲的就业市场可能推高核心服务通胀的风险。

美元远期走势预期

综合以上信息可知，美国经济保持韧性，通胀信号轻微，足以让美联储避免全面进入宽松周期。

美国国债收益率为美元提供了弹性，2年期、5年期和10年期利率分别为4.71%、4.32%和4.33%。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，美联储9月降息概率小幅上升至66%，高于发布前的64%。

美元早前突破106.00关口后缺乏后续走势，本周收盘于区间中间。标普全球制造业PMI终值将于7月1日公布，同时还将公布ISM制造业PMI和建筑支出数据。7月2日，鲍威尔主席将在欧洲央行论坛上发表讲话，同时还将公布RCM/TIPP经济乐观指数。7月3日的日程非常繁忙，包括MBA抵押贷款申请、ADP就业变化、初请失业金人数、贸易平衡数据、工厂订单、标普全球服务业PMI终值、ISM服务业PMI和FOMC会议纪要。7月4日因独立日假期，美国市场休市。最后，非农就业人数和失业率将于7月5日结束公布。

截至发稿，美元/加元现报1.36862，跌幅0.08%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

加元在近两个交易日有所回升，在关键经济数据基本符合市场预期后，盘中价格波动剧烈，兑美元仅上涨了百分之零点几。

加拿大4月GDP增速较上月持平略有回升。加拿大4月份GDP环比增长0.3%，符合市场预期，较上月的0.0%有所回升。

市场将4月份0.3%的增长率视为经济的积极信号，然而，这不太可能改变人们对加拿大央行将在7月份降息的普遍预期。这可能会为美元/加元的下行提供支撑。当央行降低利率时，货币往往会贬值，因为它们会减少外国资本流入。

市场目前普遍关注，加拿大央行是否会在7月24日的下次会议上再次降息。值得注意的是，在那次会议之前，还有另一份CPI报告（7月16日）尚未公布，鉴于经济供过于求，市场仍然认为央行应该再次降息。

凯投宏观副首席北美经济学家Stephen Brown表示，“4月份GDP稳步增长，5月份初步估计将略有增长，这使加拿大经济本季度表现有望好于加拿大央行的预期，但不足以对7月份再次降息的可能性产生任何实际影响。”

道明证券高级宏观策略师Robert Both也赞同他的观点，他表示：“上个月的初步估计显示，4月份(GDP)增长强劲，这是普遍预期，但我们认为，5月份经济增长放缓的新预测应该会让加拿大央行更加确信这种强劲势头不会持续。5月份的0.1%增长率将使第二季度GDP略高于4月份MPR的预测，但我们认为这不足以阻止7月份再次降息。”

加元/人民币经过连续两个交易日的回调后，短暂站上5.30区域。截至发稿，现报5.3092，涨幅0.06%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）