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夏季债市风暴影响犹存,对冲基金研判美元前景:五大基金曝光独到策略

2023-12-01 05:19:31
丰雪鑫99
FX168编辑
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摘要:在夏季债券暴跌推动美元升至10个月高点之后,对冲基金现在正在思考美元的未来。

FX168财经报社(北美)讯 在夏季债券暴跌推动美元升至10个月高点之后,对冲基金现在正在思考美元的未来。

美元兑一篮子其他主要货币在11月下跌3.5%,随着明年降息预期升温,美国国债收益率从多年高点回落,美元将创下一年来最差的月度表现。

五只基金分享了他们对美元命运的看法。这并不代表一些对冲基金出于监管原因无法披露的建议或交易头寸。#2024投资策略#

1/ AQR资本管理

* 系统化资产管理公司

* 规模:950亿美元管理资产(AUM)

* 成立于1998年

* 主要交易:做多美元,做空瑞士法郎

董事总经理Jonathan Fader认为,美国加息的结束并不一定意味着美元疲软。

在过去的40年里,美元在最后一次加息后的几个月里趋于稳定或略微走强,Fader说,他对美元持“建设性”态度。

“特别是,美国的增长趋势看起来明显强于世界上大多数其他主要经济体,”他说。

Fader认为,利用美元持续走强的最佳方式是买入美元兑受负面价格趋势、经济基本面疲软和货币政策鸽派影响的货币(如瑞士法郎)。

今年以来,瑞士法郎兑美元汇率上涨了约5%。

2/ Florin Court资本管理公司

* 多元化的系统性资产管理公司

* 规模:18亿美元资产管理规模

* 成立于2016年

* 主要交易:做多拉丁美洲新兴市场货币/做空美元

Florin Court首席投资兼执行官Doug Greenig认为,随着地缘政治紧张局势将权力分散到世界不同地区,美元将缓慢下跌。

他预计美国经济将大幅放缓,加上通胀下降,美元兑一些新兴市场货币可能会受到损害。

“美国广义货币供应量的同比减少是巨大的。当你考虑到经通胀调整的货币供应量时,它甚至更大,“Greenig说,并补充说这将使维持增长”非常困难”。

Greenig指出,由于许多新兴市场国家比发达经济体更早、更积极地加息,巴西、哥伦比亚、匈牙利和波兰等国的债券收益率看起来很有吸引力。

3/ NWI 全球宏观研究

* 全球宏观对冲基金

* 规模:22亿美元资产管理规模

* 成立于1999年 * 主要交易:做空离岸人民币兑贸易加权CFETS(中国外汇交易中心)一篮子货币

NWI全球宏观研究董事总经理Tara Hariharan表示,该对冲基金正在构建其货币押注,以限制美元波动的影响,因为美国经济的弹性使美元难以达到峰值。

她推荐的其中一项交易涉及中国。Hariharan表示,随着中国资本外流增加,跨国公司汇回更多收益以及经济进一步放缓,人民币贬值风险迫在眉睫。

“人民币可能在1月下旬之前受到农历新年相关需求的季节性支撑,但随后可能会走低,”她说。

NWI也不排除强制贬值人民币以提高中国出口竞争力的可能性。

4/ GARDE资产管理公司

* 巴西对冲基金,全球宏观策略

* 规模:3 亿美元资产管理规模

* 成立于2013年

* 主要贸易:墨西哥比索长仓

GARDE资产管理公司首席执行官卡Carlos Calabresi青睐墨西哥货币,因为自3月以来,利率一直处于11.25%的历史高位,其国际收支状况良好。

他还认为,随着制造能力从亚洲等地向美国市场靠拢,该国将从所谓的“近岸外包”中获得巨额外国投资。

这些趋势可能会导致墨西哥比索走强,墨西哥比索兑美元今年上涨了约13%。

5/ CIBC 资产管理公司

* 加拿大资产管理公司,采用主动货币策略

* 规模:1450亿美元资产管理规模

* 成立于 50 多年前

* 主要交易:巴西雷亚尔

CIBC Asset Management多元资产和货币管理主管Michael Sager认为,鉴于两位数的基准利率(目前为12.25%)吸引了外国资本,巴西雷亚尔可能会在短期内走强。巴西雷亚尔兑美元汇率为4.8908,今年迄今兑美元汇率上涨约8%。

Sager表示,5%左右的通货膨胀率也得到了控制,因为巴西央行是最早开始加息的货币当局之一。

此外,与其他主要经济体相比,拉丁美洲最大的经济体拥有强劲的出口和较低的债务水平。

Sager表示,“如果你把所有这些部分放在一起,对我们来说,这就是一个强大的基本面国家和货币应该是什么样子。”

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