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这些国家别总是想着干预汇市!德国商业银行警告:干预行动不能取代加息

2023-07-04 11:27:49
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FX168副主编
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摘要:德国商业银行警告称,无论是口头干预还是在市场上积极买卖,各大央行只有通过加息才能成功地长期支撑其货币。瑞士、瑞典和日本等国的政策制定者倾向于采取干预措施,而不是像其他央行那样采取激进的货币紧缩政策。这些国家正在打破几十年来公认的做法,并使自己面临重大风险。

FX168财经报社(香港)讯 知名投行德国商业银行(Commerzbank AG)警告称,无论是口头干预还是在市场上积极买卖,各大央行只有通过加息才能成功地长期支撑其货币。

以Ulrich Leuchtmann为首的德国商业银行策略师在一份报告中写道,瑞士、瑞典和日本等国的政策制定者倾向于采取干预措施,而不是像其他央行那样采取激进的货币紧缩政策。

报告指出,这些国家正在打破几十年来公认的做法,并使自己面临重大风险。

德国商业银行称,瑞典就是最好的例子,只有大幅加息才能挽救瑞典克朗。瑞典央行的干预威胁不仅没有效果,而且央行似乎也没有足够的火力介入。

(截图来源:彭博社)

Leuchtmann在报告中写道:“从外汇市场的角度来看,如果瑞典央行希望看到瑞典克朗走强,我们只能建议该央行采取更具吸引力的货币政策。其他一切都是荒谬的,因为这表明瑞典央行不愿意接受自己的行为所带来的合乎逻辑的、可预测的后果。”

在日本,由于日本央行坚持其超宽松的货币政策,日本官员们也在试图通过口头干预来支撑日元。德国商业银行的策略师们表示,这表明缺乏一致性——日元走软实际上有助于防止通胀低于目标。

Leuchtmann写道,这项政策有可能“有一天产生相反的效果:它将变成难以控制的高通胀水平,变成一场国家财政危机,并导致日元明显疲软,其程度将使当前的日元汇率看起来像是在公园里散步。”

与此同时,瑞士央行的策略是直接干预汇市,以创造瑞郎的强势。这可能会耗尽瑞士央行的外汇储备,并增加瑞士被美国政府列为汇率操纵国的可能性。

德国商业银行策略师表示,只有在未来几个月通胀压力自行缓解的情况下,瑞士央行这一策略才可能奏效,而这“远非确定”。

Leuchtmann写道:“尽管在过去几十年里,人们基本上一致认为,汇率应由外汇市场决定,但总有例外。我的印象是,中央银行和财政部长目前都患上了一种罕见的疾病:干预症。”

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