欧洲央行会议纪要暗藏4个玄机：过早降息弊大于利lg...

FX168财经报社(北美)讯 周四（2月22日），欧洲央行发布的1月24日至25日召开的会议纪要表示，汇聚在法兰克福的政策制定者普遍一致认为现在讨论降低借贷成本为时过早。#2024宏观展望#

欧洲央行表示：“过早降低政策利率的风险仍然被认为大于过晚降息的风险。如果经济活动出现比预期更强劲的反弹，工资增长加速或出现新的通胀压力，被迫调转船头可能会带来较高的声誉成本。”

投资者关注官员何时开始撤销其前所未有的货币紧缩行动，目前存款利率已创纪录高位4%。他们认为通胀下降速度比欧洲央行目前的预测更快，尽管大多数政策制定者似乎更倾向于谨慎放松，预计在夏季进行首次行动。

会议记录中的其他重要评论包括：

关于利率

“在反应函数的所有三个要素上都取得了进展，这使人们有理由相信货币政策正在发挥作用。”

“总的来说，成员们表示仍然需要连续性、谨慎性和耐心，因为通缩过程仍然脆弱，提前放松政策可能会破坏已经取得的一些进展。”

关于市场

“普遍认为，目前市场对未来利率的定价并不意味着市场不理解欧洲央行的反应函数。相反，市场似乎只是预计通胀会比12月份的员工预测低，特别是2024年。”

“由于市场当前预期的较低利率路径在一定程度上是对通胀下降的内生反应，因此需要仔细评估较低名义利率将如何在未来转化为更高的增长和通胀。”

关于通胀和工资

“有人认为，根据当前信息和更新后的假设，尤其是能源价格下降，3月份发布的新员工预测可能会显示2024年通胀的下调。”

“考虑到劳动力市场非常紧张，对于工资前景，欧洲央行理事会应谨慎行事，并等待证据表明工资增长实际上正在按照预期放缓，这是明智的。有人认为，欧洲央行理事会需要看到一些确凿数据证实工资已经出现转折。”

关于经济

“成员们普遍承认，短期内经济增长可能会低于预期。然而，迄今为止，通胀下降对经济活动的成本相对较低。”