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恒力期货能化日报20240626

2024-06-26 12:37:09
恒力期货
是世界五百强企业恒力集团旗下江苏德力化纤有限公司的全资子公司
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摘要:沙特阿美公司6月CP出台,丙烷580美元/吨,较上月价格持稳;丁烷565美元/吨,较上月下调20美元 /吨。

一眼通

油品

LPG

方向:观望

行情回顾:沙特阿美公司6月CP出台,丙烷580美元/吨,较上月价格持稳;丁烷565美元/吨,较上月下调20美元 /吨。

逻辑:

1.国内液化气商品量为54.55 万吨左右,较上周增加0.3万吨。本周炼厂库容率26.8%,环比上升 0.6%。港口库存253万吨,环比增加12%。

2.燃烧需求下降,本周化工需求小幅走低,PDH开工率率72.4%,环比下跌1.1%。MTBE开工率65%,环比下跌 2%。

3.山东民用气5090元/吨(+30),华东民用气4881元/吨(0)。华南民用气4930元/吨(-30)。

风险提示:宏观因素影响

沥青

方向:偏弱

行情回顾:现货低价成交为主,下游需求恢复缓慢,总库存同比高位。

逻辑:

1.炼厂利润亏损,国内沥青开工率25%,周产量为43万吨,环比增加4万吨。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨,环比下降7.2万吨,降幅3.33%。

2.社库282万吨,厂库122万吨,北方库存小幅下降。周度出货量34.9万吨,环比下降6%,山东现货3490(0)。

风险提示:宏观因素影响

煤化工

尿素

方向:震荡整理,注意情绪放缓后回调风险

行情跟踪:1.供应方面,由于短停较多,供应恢复不如预期,较去年仍有所增加,七月还有新增投产计划。昨日尿素日产17.14万吨,较上期增加0.22万吨,较去年同期增加0.31万吨。需求方面,工业按需采购,农需有所增加,因部分地区涝灾,而主流地区降水较少,尚未全面启动追肥,整体需求支撑一般,若天气好转农需仍有增加预期

2.虽然尿素厂家库存低位,短时出口放开可能性较小,但印度招标消息带动市场交投氛围,昨日主流地区新单成交较好,多地报价上调,工厂停收现象增多。因中国尿素企业目前并未参与招标,情绪回落后行情是否持续需关注具体天气情况下农需启动节奏

向上驱动:下游刚需,企业库存下降

向下驱动:淡储,保供稳价

风险提示:天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化

甲醇

方向:筑底。

理由:淡季抑制,但供需矛盾未激化。

逻辑:周二盘面受到消息面扰动,主要是兴兴烯烃传闻和天津渤化双氧水氧化塔装置事故,具体影响待观望。现货市场则涨跌不一,港口随盘面反弹,但内地市场仍有局部下跌。观点上,港口弱基差和内地降价出货将消耗下跌空间,中期仍是慢库存和淡季弱供需的反复拉扯,但短期盘面情绪有所好转,或进入筑底,等待向上驱动。

策略:观望。

风险提示:油价异动;关注近期抵港情况和沿海烯烃动态。

建材化工

纯碱

方向:短期偏弱

行情跟踪:

当前现货价格还是降价趋势,现货送到价最低降至2010元/吨,期现商报价跟随盘面下调至1960元/吨,近期产量提升下累库还是比较明显的,轻碱需求确实存在比较明显的阶段性走弱,在轻碱需求没有稳定之前,现货仍难企稳。

当前供给高位使现货承压,而由于夏季检修量部分分摊到5月,实际7-8月的检修量或少于往年,带给现货的向上驱动会不如往年,但无论如何无法提防夏季高温对碱厂的计划外影响,而需求端看,今年上半年轻碱表需强于去年,短期轻碱下游补库放缓后,后期仍有回升的可能,而重碱需求大概率维持稳中有增,进入夏季现货支撑仍存。

向上驱动:下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产

向下驱动:投产进度放量、进口碱到港

策略建议:暂观望,等待2000附近低多机会

风险提示:远兴投产进度变化,下游玻璃厂补库驱动

玻璃

方向:短期偏弱调整,但估值不高

行情跟踪:

当前玻璃主销地受暴雨洪涝影响产销偏弱,主产地沙河受期现商负反馈影响,致使当前现货仍是降价趋势,现货价格下调至1520元/吨,玻璃处于阶段性需求弱势阶段,但产能置换导致近期供应端持续下降对现货也存在支撑,现货在靠近成本附近价格难持续下移,整体上玻璃存在支撑,但向上走强仍需等到中游负反馈结束后。

目前刚需端也偏向弱势,下游订单及原片库存天数双双走弱,工程类订单依旧有限,家装类订单表现也较为一般,但也有部分反馈旧房改造适度带动家装成交,盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端,目前看政策作用到现实仍需要时间考量。

向上驱动:保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动

向下驱动:供给端高位、下游刚需减弱,期现商库存压力

策略建议:1500附近轻仓逢低多

风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化

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