【汇市日报】经济格局或导致美联储改变降息步伐 美元走高 加元/人民币回落至5.25区域lg...

FX168财经报社(北美)讯 周二（9月3日），调查显示，美国制造行业正在放缓，价格压力再次上升，从而造成潜在的滞胀宏观经济格局，避险情绪导致股市走低，美元走高。加拿大央行将于明日公布新一轮利率决议，市场普遍认为加拿大央行将继续降息的步伐，这导致加元走弱，美元/加元重回1.35上方区域。加元/人民币因加元走弱而下滑，目前已回落至5.25区域附近。

美元指数走高，截至发稿，现报101.86，涨幅0.18%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

Euro Pacific Asset Management 的 Peter Schiff表示，“今天早上出现了三重疲软的经济数据。8月份的PMI和ISM制造业数据都比预期的还要弱，而7月份的建筑支出出乎意料地下降。很明显，经济正在进入衰退，而通货膨胀正准备走高。”

ISM8月份整体制造业采购经理人指数为47.2%，低于预期的47.5。任何低于50都表示收缩。该报告的支付价格部分令人担忧，为54，远高于预期的52.5和7月份的52.9。这表明制造商再次看到通胀压力增加，这将引发人们对美联储只能提供有限限度降息的担忧。

当数据低于预期时，美联储降息的可能性应该会增加，这对股市有利，对美元不利。但是，这假设通胀也在下降，那么美元就会上涨。

S&P Global 的 PMI 也与 ISM 一起发布，它证实该行业面临 47.9 的压力。该报告的前瞻性新订单指数显示，从 7 月份的 47.4 降至 44.6，情况可能会进一步恶化。

另一个糟糕的数据发布是建筑支出，7 月份环比下降 -0.3%，远低于预期的 0%。“高利率环境继续给建筑支出带来下行压力，”富国银行高级经济学家 Charlie Dougherty 说，“较低的利率最终应该有助于实现转机。”

美国经济正在放缓，但市场担心美联储在通过降息来解决这个问题的任何尝试中都会受到限制，因为担心在它认为自己正处于胜利的风口浪尖时推高通胀。

与此同时，美国国债价格上涨，因市场预期美联储将很快开始以抗击经济衰退的步伐降息。但交易员可能再次低估了美国的经济实力。周二美债涨势扩大，2年期收益率从4月底的逾5%降至3.85%左右，过去四个月的涨势创下2021年以来最长连涨纪录。这一走势主要源于市场预测美联储将在未来12个月降息超过两个百分点，如果预期属实，将是自1980年代以来最大降息幅度，只有一次经济衰退期例外。对于债券多头来说，如果劳动力市场展现韧性，美联储可能以更温和步伐降息。第一个重大考验将在周五到来，美国政府将公布8月非农就业数据，经济学家预计就业增长有望反弹，失业率下降。“如果你错过了之前的大涨，现在追涨就有点危险了，” Columbia Threadneedle Investments一位利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“我们正在评估就业市场企稳或快速恶化的可能性。这将是今年余下时间的争论焦点。”虽然仍倾向于持有债券多头头寸，但他表示“这不是一个简单单纯的交易。”

丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，美国有大量数据需要研究，但本周五的非农就业数据更新是交易员关注的重点，他们希望了解普遍预期的美联储 9 月 18 日降息幅度，“美元上周开始反弹，周一北美市场休市，交易平静，今日延续了反弹势头。美元空头回补是美元上涨的主要动力，尽管全球股市普遍下跌，今日风险背景确实显得疲软。美联储降息预期并未改变——掉期交易仍反映出美联储在下周会议上降息超过 25 个基点的风险，并继续反映出美联储在今年剩余时间内降息 100 个基点的风险。”“短期利差大幅回升，对美元有利。根据我的模型，基于加权 2 年期利差，这种情况使得美元指数看起来被适度高估。然而，图表确实表明，在上周坚挺（技术上看涨）收盘后，美元指数反弹有可能延续一段时间。从长远来看，美国利率下降和增长势头放缓可能会对美元造成压力。”

在加拿大央行公布新的利率政策前，加元走弱，美元/加元重返1.35上方，截至发稿，现报1.35482，涨幅0.46%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

投资者预计加拿大央行将再次降息25 个基点 (bps)，降息 4.25%。在物价压力缓解、经济放缓以及劳动力市场面临下行风险的背景下，这将是加拿大央行第三次连续降息。加拿大央行的降息，导致加元走弱。

与此同时，与大宗商品价格挂钩的加元也受到原油价格大幅走低的影响。截至发稿，WTI原油日内跌幅达到4.5%。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，今天到目前为止，加元与主要核心货币走势一致，且表现远胜于其商品货币，“由于空头回补需求减弱，加元反弹势头已失去，至少目前如此。本周市场主要关注美国局势的发展，但加元未来也面临一些重大日历风险——尽管人们普遍预计加拿大央行明天的政策决定将导致央行 4.50% 的目标利率下调 25 个基点。”“鸽派立场的声明和新闻发布会将支持市场预期，即利率将在今年余下时间继续下降（互换市场暗示，预计在本周的决定之后，还将进一步放松 50 个基点）。”“美元/加元修正​​性涨势至少在短期内可能延续至 1.35 的中/上水平。截至上周五，周线图上的看涨信号表明，未来几周美元出现更大幅度反弹的风险不容排除。美元/加元阻力位可能在 1.36 的中/上水平形成。支撑位为 1.35000/1.35005。”

加元/人民币回落，但仍维持在5.25上方，截至发稿，现报5.2557，跌幅0.37%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）