降息将是加拿大央行2024年的主题——这对抵押贷款意味着什么？lg...

FX168财经报社(北美)讯 加拿大央行隔夜利率从2023年开始为4.25%，年底为5%，上升0.75%。我相信我们将在2024年底看到2%的下降 ，利率将恢复到3%的隔夜利率。市场预期这种下降的影响将在2024年发生。

这些预测基于多种因素，包括加拿大经济的负面方向、加拿大与其他央行（特别是美国和欧盟央行）的相互依赖，以及加拿大央行历史上如何调整利率。转向通常很慢，通常开始改变的时间比应有的时间要晚（事后看来），但一旦最终做出转变，它往往会迅速采取行动。

利率上升的速度肯定是影响利率下降速度的一个因素。话虽如此，我们不会回到2020年和2021年的超低利率世界。

重要的是要记住，隔夜利率只是利率的一部分。目前，加拿大五年期债券收益率的走势与2023年隔夜利率有很大不同。请记住，这些利率随市场变化，因此它们往往会先于预期活动而变化。

加拿大五年期债券收益率年初为3.42%，截至12月中旬为3.27%。当然，一路上发生了很多变动。3月份触及2.65%的低点，10月初触及4.45%的高点。这些都是重大转变，但我们预计2024年波动性会小得多。

利率变化对抵押贷款意味着什么？

我将抵押贷款分为三类：浮动利率、三年期固定利率（目前很流行）和五年期固定利率。

最容易看到对浮动利率抵押贷款的影响，它有两个杠杆。第一个与隔夜银行利率直接相关，并且也会随着这些利率的下降而下降。如果今天一家大银行的五年期浮动利率抵押贷款利率为负0.2%，那么利率就是7%。因此，隔夜利率下降2%将使其降至5%。

但这还不是故事的结局。当事情进展顺利时，条款可以低至主要利率减去百分之一。我的预期是银行利率将会下降，抵押贷款利率的“负”部分也会改善。如果它从大银行转向负0.5%的顶级利率，那么一年后的利率将接近4.7%。

目前三年期固定利率抵押贷款利率约为6.35%。加拿大三年期债券收益率为3.74%。这些数字之间的差距为2.61%。这在历史上是相当广泛的。过去一年，三年期国债收益率从3.03%的低点一直徘徊到4.82%，其中3.74%与4.82%相差甚远。

我不确定到 2024 年底三年期债券收益率会低很多，也许是3.25%，但随着债券收益率利差变小，抵押贷款利率应该会下降。或许，到2024年底，我们将看到三年期抵押贷款利率接近5.25%。

至于五年期固定利率，目前约为6.2%。加拿大五年期国债收益率为3.23%。这些数字之间的差距为2.97%，从历史上看，差距非常大。过去一年，五年期国债收益率一直在2.65%的低点至4.45%之间波动，因此3.23%与4.45%相差甚远。

到2024年底，五年期债券收益率可能根本不会下降。如果收益率曲线恢复正常，这将是有意义的，这意味着隔夜利率收益率较低，而随着期限延长，收益率上升。同样，随着利差变小，五年期抵押贷款利率仍应下降。

或许，到2024年底，我们将看到五年期固定抵押贷款利率接近5%，特别是因为这些利率是最具竞争力的期限，并将再次比两年期或三年期期限更受欢迎。

总而言之，我预计五年期浮动利率抵押贷款今年将下降2.3%，三年期固定利率抵押贷款将下降1.1%，五年期固定利率抵押贷款将在年底下降1.2%。