“通胀见顶论”真的太早！ 高盛“举证”4点、预计美国核心CPI不会大幅下降lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国7月CPI增长放缓点燃了市场对通胀见顶的希望。但高盛仍保持谨慎，预计美国核心通胀率不会由此大幅下降，并列出了4个理由：

1、汽车价格（占核心CPI的很大一部分）可能会在几个月内保持高位；

鉴于持续的供应链问题和高需求，2022年剩余时间内汽车库存可能会下降。

2、零售商因库存过剩推出的打折活动对价格几乎没有影响；

高盛估计，目前许多零售商的库存积压，规模可能已经超过200亿美元，这相当于年度零售支出的3%和核心商品支出总额的0.5%。根据计算，如果所有这些多余的库存都降价20%出售，那么只会对通胀率造成0.1%的下行压力。

3、由于许多零售商仍受到通胀推动的成本上涨影响，折扣只会起到抵消作用；

与此同时，高盛预计强势美元和供应链问题缓解将在今年晚些时候对进口价格造成压力，并在2023年上半年反过来对消费品价格造成压力。

4、消费者的购物行为已经有所改变，比如转向更便宜的品牌或转向一元店购买必需品。

这一点并没有反映在美国劳工局的数据中。高盛表示，“这些偏差导致（必需品）通胀在疫情初期被低估了（当时慷慨的财政支持使消费者更愿意购买高端品牌并在全价零售商处购物），同时也将导致现在和未来几个月的（必需品）通胀被夸大。”

高盛预计，2023年核心通胀将触发更大的紧缩压力。