决策分析：小心美联储降息完全破灭！美国新制裁冲击油价，中国贸易有惊喜lg...

FX168财经报社(亚太)讯 周一(1月13日)亚洲股市下跌，而美元在14个月高点附近徘徊，此前一份强劲的就业报告推高了债券收益率，并在企业财报季开始之际对高估值的股市构成挑战。

MSCI亚太地区（除日本外）股指下跌0.4%。周一因日本市场假期，交易清淡。尽管日经指数休市，但其期货价格下跌至38,770点，低于上周五的39,190点。 #决策分析#

韩国股市下跌0.2%，因总统尹锡悦的弹劾案将在周二的宪法法院听证会上进行裁决，政治局势仍充满不确定性。

中国周一公布的12月贸易数据显示，12月出口继续增长，进口超预期。 海关总署公布，以美元计价，中国去年12月出口总值3356.3亿美元，同比增10.7%，超过路透社调查预测的7.3%，也较11月6.7%的增幅大幅增加4个百分点。12月进口总值2307.9亿美元，意外增长1%，是2024年7月以来的最强劲表现。经济学家此前预期进口将下跌1.5%。

“由于春节效应和特朗普就职，12月的贸易前置效应变得更加明显，”经济学人智库高级经济学家Xu Tianchen表示。今年农历春节将从1月28日开始至2月4日结束。

“进口增长可能受到铜和铁矿石等商品囤积的支撑，这是(中国)‘低价买入’策略的一环，”他补充说。

香港恒生指数下跌1.2%，而中国大陆的沪深300指数下跌0.5%。 尽管如此，Jason Lui认为，“中国大陆市场相对于外部噪音仍然更具韧性。” 他提到，大陆投资者仍在将资金从低收益储蓄账户转移至股市。

然而，自去年10月8日达到峰值以来，中国大陆股市已稳步下跌17%，原因是市场对中国政府推出“大规模刺激政策”的希望破灭，以及对特朗普第二任期经济影响的担忧加剧。

“某些刺激措施带来了一些积极的意外，”Tirumalai说。他提到，例如消费品以旧换新的政策扩展至更多品类的措施，比预期更早推出。

周五中国将发布国内生产总值、零售销售和工业产出数据。

标普500指数和纳斯达克指数期货均下跌0.1%。此前周五的美国非农就业报告显示12月新增25.6万个就业岗位，远超市场普遍预期。这一强劲的经济表现引发担忧，即强劲的经济可能放缓美联储的降息步伐。

“人们对美国经济的强劲表现感到惊讶，”法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管Jason Lui表示，“在美国利率如此之高的情况下，亚洲将出现流动性紧缩，资本将流向美国或停留在那里。”

随着企业财报季的开启（周三将有花旗、摩根士丹利和摩根大通等银行发布财报），市场对企业收益的乐观情绪可能面临考验。

非农就业报告显示美国降息的可能性降低，这使得周三即将公布的消费者价格数据显得尤为重要。如果核心通胀环比增幅超过预期的0.2%，降息的希望可能完全破灭。

与此同时，因美国对俄罗斯加大制裁力度，俄罗斯原油出口减弱，油价攀升至四个月高点，这也加剧了市场的不确定性。

市场目前预计美联储2025年全年的降息幅度仅为27个基点，终端利率水平预计在4.0%左右，而去年同期的预期为3.0%。

“鉴于如此强劲的数据，我们现在预计美联储今年只会降息一次，可能在6月下调25个基点，”巴克莱首席经济研究员Christian Keller表示。

本周至少有五位美联储官员将发表讲话，其中纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)的周三发言尤为重要。

债市方面，10年期美国国债收益率升至14个月高点的4.79%，目前在亚洲市场交易中略微回落至4.764%。较高的无风险债券收益率提高了企业收益的折现标准，同时也使债券相对于股票、现金、房地产和商品更具吸引力。 这还可能提高企业和消费者的借贷成本，尤其是在特朗普当选总统后计划实施关税的背景下，这将进一步推高进口价格。

美国国债收益率的持续上升推动美元全面走强，欧元连续八周下跌，目前徘徊在1.0240美元，接近自2022年11月以来的最低水平。

美元兑日元保持在157.84，略低于六个月高点158.88。市场猜测日本央行可能在本月上调通胀预期，为再次加息铺路。

英镑接近14个月低点1.2202美元。近期英国国债市场的抛售加剧了对工党政府为履行财政承诺可能增加借款的担忧。英国财政大臣Rachel Reeves周六表示，她将确保政府遵守财政规则。

瑞银(UBS)亚洲股票策略主管Sunil Tirumalai表示：“新兴市场股票通常在美国利率较低时表现更好。美联储不降息，加上疲软的货币，意味着亚洲降息空间减少。”

尽管美元走强且债券收益率上升，金价依然坚挺，目前维持在2688美元附近。

由于俄罗斯海运原油出口降至2023年8月以来的最低水平，加之美国最新一轮制裁的影响，油价继续上涨。布伦特原油上涨1.43美元，至每桶81.19美元；美国原油上涨1.50美元，至每桶78.07美元。