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三中全会难采取“大爆炸式解决方案”!投资者对中国股市的情绪恶化

2024-07-11 12:54:25
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摘要: 在一次重要的政治会议前夕,投资者对中国股票的情绪已经恶化,因为交易员仍对押注政策驱动的股市回升持谨慎态度。

FX168财经报社(亚太)讯 在一次重要的政治会议前夕,投资者对中国股票的情绪已经恶化,因为交易员仍对押注政策驱动的股市回升持谨慎态度。

自5月中旬以来,由于贸易紧张局势再起、房地产危机持续以及消费者基础更加节俭,增长前景黯淡,A股持续下跌。尽管基准指数仍高于2月暴跌期间的水平,但一些指标显示,市场情绪几乎和当时一样糟糕。

对下周召开的三中全会能解决这些问题的预期不高。这个五年一次的会议讨论的是更广泛的经济政策和长期改革议程,而不是针对市场低迷的权宜之计。

根据彭博经济学家的分析,中国确实有能力通过“大爆炸式解决方案”来结束其住房危机。但采取行动的可能性不大。

“投资者的共识是,会议上出台的政策几乎没有足够强劲的力量能够扭转市场情绪,”福建Tongheng Investment Ltd.合伙人Yang Tingwu表示,“另一方面,这也意味着无论全会带来什么,都不会有太多的失望。”

以下是四张图表显示股票市场情绪的低落:

1、随着股市失去动力,交易量减少,本周沪深两市的成交量降至此前暴跌时的水平。

交易活动与2022年9月下旬一样低迷,当时也是在中共20大召开之前。当时,由于严厉的疫情封锁,投资者的怀疑情绪达到了顶峰。这也与当年12月的水平相当,当时突然取消大流行限制引发了全国范围内的感染,并让交易员们呆在家里。

(中国股市交易活动 来源:彭博)

2、通常被视为风险偏好指标的未偿保证金余额也有所下降,但仍高于今年早些时候。

虽然基准的沪深300指数仍比2月份的最低点高出8%,但估值前景几乎同样黯淡。沪深两市周三约有856家公司的股价低于账面价值,而在暴跌最严重的时候,有930家公司的股价低于账面价值。

过去几个月,由于财务状况不佳的小公司继续被抛售,股价低于这一门槛的公司数量一直在上升。人们担心,随着监管立场的转变,一些公司可能会被摘牌。

(中国股市估值 来源:彭博)

3、另一个指标显示,令人担忧的不仅仅是小公司的健康状况。沪深300指数逾四分之一成份股本周触及超卖水平,接近2月时的水平。与此同时,略高于10%的上证综指成份股的交易价格高于50日移动均线,这是市场广度不足的另一个迹象。

(中国股市市场广度 来源:彭博)

4、由于缺乏动力和催化剂,在截至周二的过去一个月里,外国投资者在除三个交易日外的所有交易日都在抛售中国股市。如果这一趋势继续下去,7月份将是第二个月的净流出,并可能使年初以来的资金流入变为负值。这与2月至5月的资金流入形成鲜明对比。

(中国股市外资流出 来源:彭博)

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