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路透分析:恒大重振债务重组计划面临困难,C类债权人支持清盘

2023-11-01 01:03:05
丰雪鑫99
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摘要: 中国恒大正试图通过修改其债务重组计划来避免清算,但其最大的挑战将是说服其债权人和两个部门的股东,该提议值得他们花时间。

FX168财经报社(北美)讯 据路透社香港报道,中国恒大正试图通过修改其债务重组计划来避免清算,但其最大的挑战将是说服其债权人和两个部门的股东,该提议值得他们花时间。

周一,香港一家法院给予全球负债最多的房地产开发商恒大五周的缓刑,以达成协议。该公司负债超过3000亿美元,于2021年底出现离岸债务违约,成为债务危机的典型代表,此后席卷了中国房地产行业。

恒大的律师表示,该公司正在制定一项修订计划,以“将恒大物业服务集团和恒大新能源汽车集团的价值货币化”。

知情人士告诉路透社,该计划包括允许恒大债权人将其债务转换为与这些单位挂钩的股权和债券。

恒大、恒大物业服务和恒大新能源汽车拒绝置评。

为了使该计划继续进行,两个部门的股东将需要批准发行新债券和大量新股,重组专家表示,这一壮举将耗时且难以实现。

“任何发行新债的过程都需要考虑到这些子公司其他股东的利益。”专门从事重组的董事总经理Mat Ng说。

“为什么这些股东希望看到发行新债来取代恒大发行的现有债务,这对他们有什么好处?”

业内专家表示,这些上市单位发行的可转换债券和股票挂钩票据也可能获得中国监管部门的批准,尽管恒大的律师告诉法庭,这些票据没有面临监管障碍。

上个月,恒大最初的230亿美元离岸债务重组计划被打乱,当时其亿万富翁创始人许家欣被证实因涉嫌犯罪活动而接受调查。

由于对其旗舰房地产部门的调查,恒大被监管机构禁止发行新的美元债券,这是重组的关键部分。最初的计划还提供了包括恒大和两个上市单位支持的股票挂钩工具在内的选择。但即使在该计划因调查而脱轨之前,一些债权人也很难接受它。

五位知情人士告诉路透社,恒大没有获得其债务类别之一通过重组条款所需的75%的选票。这些C类债权人包括持有项目股权作为抵押品的私人贷款人。一些中资银行和此类IPO前投资者也否决了该提案。

一些C类债权人告诉路透社,他们否决了这些条款,因为他们没有得到公平对待,因为他们在物业服务部门获得的股份少于其他债权人类别的公共债券持有人。

“我们持有抵押品,如果恒大被清算,这也将有助于我们实现价值,”一位C类债权人表示,他预计他的债务回收率高于债券持有人。

恒大一直专注于与一大批债券持有人进行谈判,并获得了他们对初始重组交易的支持。但现在他们也对修改后的条款不满意,三位知情人士说。

“正如法官在法庭上所说,清盘对我们来说可能更好,因为清算人进行的重组将公平对待所有债权人,”另一位C类债权人表示。两位债权人都拒绝透露姓名,因为他们没有被授权与媒体交谈。

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