中国突传重磅！英国金融时报:中国央行货币政策将实现历史性转变 变得更像美联储lg...

#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯 英国《金融时报》周五(1月3日)发布最新独家报道称，中国人民银行计划今年下调政策利率，同时实现历史性的转变，向更为正统的的货币政策靠拢，方式与美联储和欧洲央行更为接近。

(截图来源：英国金融时报)

英国《金融时报》称，中国人民银行将开始更像美联储那样，使用一种主要利率来引导信贷需求。

中国央行在接受英国《金融时报》采访时表示，可能会在2025年的“适当时机”将政策利率从目前1.5%的水平下调。中国央行补充称，将优先考虑“利率调整的作用”，逐步摆脱以贷款增长“量化目标”为中心的模式。

这将标志着中国货币政策的重大转型。大多数央行，比如美联储，仅依靠一个政策变量，即基准利率，通过其来影响信贷需求和经济活动。相比之下，中国央行不仅设定了多种不同的利率，还向银行提供非正式指导，指示应扩大多少贷款规模。

尽管这种指导是其几十年来管理经济的最重要工具——因为贷款被导向制造业、技术和房地产等高增长行业——但中国央行内部官员认为，现在的改革已是迫在眉睫。

在去年12月召开的中共中央经济工作会议上，中国领导层承诺适时降息，并减少银行必须持有的准备金，以促进信贷和投资，提振疲软的经济。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的首席中国金融分析师徐然表示：“利率改革可能是中国人民银行在2025年的真正重点。中国的经济发展迫切需要改变只关注扩大(银行贷款)市场规模的思维模式。”

由于房地产市场长期低迷，信贷需求已经崩溃。中国央行还担心，信贷增长目标会导致不考虑风险的盲目放贷，从长远来看，这是一种浪费。

中国央行告诉《金融时报》：“与高质量发展的要求相一致，这些量化目标近年来已逐步取消，”央行表示。“中国人民银行将更加重视利率调控作用，完善市场化利率的形成和传导。”

作为机制改革的一部分，中国央行去年澄清，其主要政策工具将是7天期逆回购利率，而不是迄今为止所依赖的一系列利率。

减少对信贷增长目标的强调，可能会抑制中国严重的产能过剩。产能过剩已导致中国国内出现坏账，并扰乱钢铁等全球行业。

但中国央行一直难以实施其利率政策的转变，因为政府希望将资金导向高科技和制造业，而通过旧有的信贷扩张系统更容易实现这一目标。

就在中国央行试图对政策进行结构性调整的同时，它也面临着推动提振经济的压力。

在2024年期间，作为新冠大流行以来最激进的刺激方案的一部分，央行两次下调7天期利率，三次下调影响抵押贷款价格的五年期利率。

这些举措是在中国国家主席习近平承诺实现5%经济增长的背景下做出的。

根据与会者透露，中国人民银行行长潘功胜以及其前任易纲和周小川，最近与中国一些最大银行的官员会面时，推动贷款采用基于风险的定价机制。

参加会议的银行家们警告称，由于市场习惯于中国央行的指引，在为长期贷款定价时可能出现混乱，这突显了向新体系过渡的挑战。

英国《金融时报》称，指出，对于国际投资者来说，如果中国人民银行成功推进这一改革，那么中国的货币政策将开始与美国、欧洲或日本的系统更为相似。

在2024年，中国央行在公开市场上购买政府债券，以向金融系统注入资金。这是中国央行二十年来首次采取此类行动，这与美联储执行其政策的方式相同。

分析人士表示，中国央行仍缺乏一个以利率为基础的体系所必需的一些要素，比如定期召开公开披露的政策决策会议。

摩根大通(JPMorgan Chase)中国经济学家朱海斌表示：“如果没有这样的指引，市场参与者可能会发现自己只能猜测接下来会发生什么。”