中国今年具有降准、降息空间！保持量化宽松信号：人行有望增加中期借贷便利额度lg...

FX168财经报社(香港)讯 中国人民银行将在2月份增加其中期借贷便利(MLF)的额度，以确保经济稳定反弹。中信证券首席经济学家明明提到，2023年降准、降息都具备操作的空间和可能。

2月13日，中国人民银行(央行)以利率招标方式开展460亿元7天期逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕，操作利率维持2%不变。鉴于当日有1500亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净回笼1040亿元。

对于逆回购操作规模的变化，中国银行研究院研究员梁斯表示，节后逆回购大规模到期，央行上周适度增加流动性投放能够有效平抑暂时性的市场波动。目前，也没有特别的扰动因素会给市场流动性需求带来影响，因此央行缩减逆回购操作规模。

按照中国数据显示，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元，刷新单月最高纪录。分部门看，住户贷款增加2572亿元，企(事)业单位贷款增加4.68万亿元。

值得注意的是，虽然1月新增信贷刷新单月最高纪录，但从信贷结构来看，1月企(事)业单位贷款对信贷增长形成主要贡献，占新增贷款的95%以上。另外，虽然信贷在飙升，但新增社融却比上年同期少1959亿元。

家明明指出，考虑到住房贷款本身会滞后于销售数据，因此居民中长贷的反弹可能还须等待至一季度以后，不过企业贷款依然可以成为重要支撑，一季度新增信贷仍有望达到9万亿至10万亿元。

他继续补充，今年中国货币政策的核心还是支持经济修复、推动“稳增长”进程，具体将体现在两方面：总量方面要维持足够的流动性供给，但同时也要关注经济修复中的结构性问题，持续加大对普惠小微、科技创新、绿色发展、基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度。

“因此预计还将继续落实好一系列结构性货币政策，结构性货币政策工具有望呈现增量、扩面、降价等特征，可能继续使用或者增加额度，也存在创设新工具的可能。”

“2022年底召开的中央经济工作会议指出稳健的货币政策要精准有力，这意味着，2023年的货币政策总量要够、结构要准。我们认为央行将继续活用货币政策工具箱，降准、降息都具备操作的空间和可能。”

他也同时强调，中国货币政策始终保持定力、科学施策，坚持稳字当头、以我为主，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，保持货币金融条件不受外界干扰，在全球复杂的金融环境下保持了物价形势稳定，支持宏观经济大盘合理运行。

对中国而言，美联储加息的影响主要表现在跨境资本流动、人民币汇率波动和拖累出口上，对此我们建议继续推动“稳增长”政策落地显效，增强中国经济的内生动力；加强宏观审慎管理，加强对金融机构的风险监管；有效管理预期，保障人民币汇率双向波动，总体稳定。

中国人行有望在2月增加MLF额度

据中国媒体周二报道，预计中国人民银行将在2月份增加其中期借贷便利(MLF)的额度，以确保经济稳定反弹。

“上调MLF额度的预期强烈，但央行政策将受到实物信贷需求、现金流通速度、机构间存款再平衡、2月税收旺季影响等因素影响。”

“近期市场利率回落，主要是央行为满足机构流动性需求、稳定市场预期，加大公开市场操作力度。”