“就像一部恐怖电影”！策略师：在“恐怖秀”大结局之前 中国房市还有更多麻烦lg...

FX168财经报社(香港)讯 彭博市场策略师Ye Xie周四(7月6日)撰文称，这就像一部“恐怖电影”：每当有一丝侥幸逃脱的希望时，中国房地产开发商就会被拉回“深渊”。国有企业远洋集团(Sino-Ocean Group)的动荡突显出市场再度紧张，目前零散的宽松政策没有奏效。

Ye Xie写道，市场有时会违背“常识”。尽管抵押贷款利率飙升，但作为对利率最敏感的行业之一的美国房地产市场，却不知何故恢复了生机。周三公布的6月会议纪要显示，一些美联储官员指出，“高利率对房地产行业的影响似乎正在触底”。在中国，情况正好相反。即使利率越来越低，在新冠疫情结束后被压抑的需求消退后，房地产市场再次陷入低迷。

据中国房地产信息有限公司(China Real Estate Information Corp.)的数据，中国100家最大开发商6月份的销售额较上年同期下降28%，当时疫情防控措施仍在实施。彭博资讯(Bloomberg Intelligence)分析师Kristy Hung预计，今年剩余时间内销售额将进一步下降10%以上。

(图片来源：彭博社)

由于销售没有复苏，一些陷入困境的开发商正在努力偿还债务。受政府支持的远洋集团最近几天发行的债券大幅下挫，原因是投资者担心其现金状况不断恶化。这是一个重大进展。

花旗集团(Citigroup)信贷分析师Eric Ollom上周在一份报告中写道：“与已经在中国违约的房地产公司不同，远洋可以被视为准主权企业。因此，任何偿债延迟都可能对国有企业产生更广泛的影响，尤其是在中国的房地产行业。”

Ollom称：“尽管我们认为远洋违约的可能性仍然不大，但我们认为此类事件的尾部风险已经扩大。因此，房地产行业的利差压力可能会持续存在，估值可能会变得更低。”

中国房市将如何走？高盛(Goldman Sachs)的经济学家在与客户的交谈中指出，人们的看法不一。Maggie Wei等高盛经济学家在一份报告中写道，悲观者指出，一线和二线城市房地产市场之间存在结构性失衡，而乐观者则指出，最近大城市房地产政策松动是希望的迹象。

(图片来源：Zerohedge)

无论如何，高盛客户预计，在北京方面花时间探索不同的选择之际，不会很快出台任何有关房地产市场或地方政府融资的重大政策。

Ye Xie在文章最后写道：“在这场‘恐怖秀’的大结局到来之前，期待更多的曲折吧。”