Costco Q2营收63.72亿美元超预期，EPS不及预期股价跌2%，关税阴影笼罩lg...

内容导读

• 财报概况

• 销售数据解析

• 关税影响分析

• 管理层言论

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年大事件

• 国际投行专家点评

财报概况

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月6日，Costco(COST.US)发布第二财季财报，表现喜忧参半。调整后每股盈余（EPS）为4.02美元，低于彭博预期4.11美元；营收63.72亿美元，略超预期63.01亿美元。同店销售增长6.8%，超出预期6.38%，但加拿大及国际市场未达预期。盘后股价跌2.02%至1026.62美元，年迄今涨超12%，跑赢标普500的-3%。

销售数据解析

美国同店销售增长8.3%（预期6.22%），加拿大4.6%（预期4.73%），其他国际市场仅1.7%（预期4%）。剔除燃料和汇率影响，总体同店销售涨9.1%。电商增长22.9%，远超预期15%。金银珠宝、礼品卡等品类实现双位数增长，生鲜食品涨高个位数。以下为关键数据对比：

关税影响分析

特朗普3月6日将符合USMCA的加墨商品关税豁免延至4月2日，但非合规商品仍需支付25%关税。Costco首席执行官Ron Vachris表示，关税影响难以预测，公司三分之一美国销售依赖进口，其中不到一半来自中国、墨西哥和加拿大。首席财务官Gary Millerchip指出，通胀回归及供应链成本上升已影响本季表现，未来或因关税加剧。

管理层言论

Vachris称：“尽管宏观环境不确定，团队表现出色，保持强劲运营。”Millerchip补充：“消费者注重品质与价值，但选择更谨慎，通胀和关税将放大这一趋势。鸡蛋价格大涨抵消了糖、奶油等降价，生鲜品通胀最明显。”他还提到，增加库存应对供应链与关税风险已推高成本。

编辑总结

Costco Q2营收超预期但EPS不及预期，反映消费者谨慎消费与通胀压力并存。美国市场强劲增长掩盖了国际市场的疲软，电商表现亮眼。特朗普关税延期为供应链争取喘息，但4月政策的不确定性仍笼罩市场。Costco凭借会员价值与灵活性保持优势，但需警惕通胀与贸易战双重挑战。

名词解释

• 同店销售：衡量零售商现有门店销售增长的指标，反映核心业务表现。

• USMCA：美墨加协定，取代NAFTA的北美自由贸易框架。

• DEI政策：多样性、公平与包容性政策，企业社会责任的重要部分。

2025年大事件

• 2025年3月6日：Costco发布Q2财报，特朗普推迟加墨关税至4月2日。（来源：公司公告）

• 2025年3月7日：美国发布2月非农就业数据。（来源：财经日历）

• 2025年2月24日：Costco客流量年增6.7%，沃尔玛及Target下降。（来源：Placer.ai）

国际投行专家点评

“Costco电商与会员费增长是亮点，但关税风险不容忽视。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月6日

“通胀压力下，Costco的价值策略仍具吸引力。”——Emily Zhang，摩根士丹利分析师，2025年3月6日

“国际市场疲软或拖累整体表现，需关注4月政策。”——Richard Liu，瑞银分析师，2025年3月6日

“消费者选择性增强，Costco需灵活应对供应链挑战。”——Laura Evans，巴克莱分析师，2025年3月6日

“股价年增12%显示韧性，但EPS不及预期需警惕。”——David Kim，花旗分析师，2025年3月6日