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ACY证券汇评:第一共和银行股价暴跌,美联储在玩一场最危险的游戏!

2023-04-26 17:19:35
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:伴随银行业相继公布财报,板块又迎来了新一轮剧震。被强制收购的瑞信一季度毫无意外的出现巨额资金外流,其中多数都是储户的存款。无独有偶,站在美国银行危机风口的第一共和银行也遭遇存款的大量流失,环比减少了720亿美元,而且这已经扣除了美国各大银行的300亿拯救资金。银行希望通过割肉的方式,剥离长期固收资产,以强制下调资产久期。

伴随银行业相继公布财报,板块又迎来了新一轮剧震。被强制收购的瑞信一季度毫无意外的出现巨额资金外流,其中多数都是储户的存款。无独有偶,站在美国银行危机风口的第一共和银行也遭遇存款的大量流失,环比减少了720亿美元,而且这已经扣除了美国各大银行的300亿拯救资金。银行希望通过割肉的方式,剥离长期固收资产,以强制下调资产久期。

受此消息影响,正如我们3月底说的那样,银行业的危机远没有结束。在美联储极为激进的加息操作下,银行资产中持有到期债券的损失居高不下,利息支出不断扩张,利息收入却难以增长。一旦出现亏损,不仅难以扭转,还会减少现金储备,进一步降低储户和股东们的信心。整个美国银行业资产中的未实现损失占股本的比例极大。尤其是处在下游的400家中小型银行,为了在大行夹缝中生存,过渡追求“高”风险项目(长债的时间溢价),同时缺乏严格的流动性监管与压力测试,因此随时面临破产的风险。只要一有风吹草动,储户与股东便闻风而逃。

美联储最危险的游戏

想要从根本上解决银行危机,很简单,降息就行了。如果美联储宣布降息,无风险利率启动下滑,资不抵债的问题将自行缓解。如果能这么做,美联储早就做了,关键还是通胀不允许。顽固的核心通胀让各国央行极为头疼。银行业危机反而从另一个方向限制了央行的行动。这就好比一款flappy bird的小游戏,加息则银行危机,不加息则滞涨周期,美联储需要在狭窄的缝隙间反复横跳,才能实现经济的稳定增长。

不过从短线行情来看,目前小鸟正在缝隙的下沿,情绪面需要央行帮忙向上推一把,避免形成过量衰退预期,这将利好美元,而利空资产。同时财报季的不佳表现同样会对股市产生利空影响,两者叠加很可能成为压倒美国股市的最后一根稻草。

DJ30一小时图

道指一小时图来看,昨晚第一共和银行的暴跌,令指数一路俯冲,跌破了头部颈线33650支撑,形成了头肩顶反转形态,释放空头信号。现价正处在整理阶段,回踩了颈线阻力位,考虑到银行业的危机或重新点燃,对道指的表现极为不利。回顾3月下旬的行情,道指是三大指数中跌幅最凶的。整体来看,交易策略应该以短线逢高做空为主,需要关注33650-33700大关的阻力区间。再上方的阻力则要看33900的肩膀位置。下方的支撑则要看33400附近。

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2023-04-26

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