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ACY证券汇评:【每日分析】本轮黄金行情已经达到高点!

2024-03-15 15:46:53
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:3月的黄金涨得是真的好,在短短两周内,每盎司国际金价便上涨了150美元,创下历史新高,逼近2200美元大关。要判断是否金价能突破2200大关,关键是看近期上涨的原因是什么。

3月的黄金涨得是真的好,在短短两周内,每盎司国际金价便上涨了150美元,创下历史新高,逼近2200美元大关。要判断是否金价能突破2200大关,关键是看近期上涨的原因是什么。

2024年一季度全球黄金持仓变动 - 世界黄金协会

有人说是因为全球央行都在购入黄金配置。这实际上是无稽之谈。根据世界黄金协会的披露,2024年整个一季度,乃至过去一整年,各大洲的黄金持仓总量非但没有增加,反而在降低,总计流出了100吨。不过亚洲地区的确是增持了,那么是不是中国和印度两大黄金消费大国导致金价暴涨呢?

中国与印度黄金溢价 - 世界黄金协会

事实截然相反。从3月1日开始,中印与国家金价之间的溢价大幅下降,也就是说,这波金价的上涨非但不是来源于中国和印度,甚至还没影响到中印金价。因此黄金价格的暴涨另有原因。

XAUUSD四小时图

细看最近黄金的上涨能够发现,每一次金价向上的突破都是由差劲的美国经济数据表现引发的。先是PCE通胀符合预期,打破了人们对CPI顽固的预期,随后制造业、服务业以及就业数据不及预期,令金价持续上涨,一直到非农发布。在这个过程中,市场对美联储降息时间的判断在不断提前。不过有意思的是,在失业率和时薪增长远不及预期的前提下,黄金却没能向上突破,反而冲高回落。不过就在本周,美国CPI和PPI数据发布,通胀数据超过市场预期,令金价见顶回落,两次回踩2150关口。

不过这么来看,黄金价格完全受美国经济数据驱动,那么只要下周再公布些美国糟糕的数据,黄金能突破2200咯?其实不然。

黄金价格vs美国10年期国债利率

通过对比黄金与美国10年期国债利率,能否发现,两者长期呈现明显的负相关性。两条曲线呈现轴对称图形。不过自从3月份开始,金价突然爆发,涨幅远超过利率的跌幅。而且在金价暴涨的同时,加密coin也同步暴涨,其中不乏资金面驱动。理性来看,目前的金价已经纳入过多的降息预期,或者说已经涨过头了。

黄金的现实价格vs理论价格 – 德意志银行

黄金的过度上涨已经被不少华尔街机构意识到了。以德意志银行的最新报告来说,黄金的现实价格与理论价格之间出现巨大背离,价格之差已经达到了最大值的90分位数。在这种差距下,之后只会发生两种行情,要么是金价暴跌,要么就是利率暴跌。

然而不管是哪种情况,黄金短线的上涨空间都已经不大了。

XAUUSD一小时图

从黄金一小时图来看,即便PPI数据远超预期,动能仍然不足以令金价跌破头部颈线。但这并不是说动能已经耗尽,而是在积蓄着。需要一个信号去触发金价的大跌,而这个信号有时候反而是一些不那么重要的数据。因此做空黄金的话,更需要关注技术面突破的信号。最简单的方法就是关注2150的头部颈线支撑,一旦向下突破,便有回踩做空的机会。高位阻力在2175头部附近。下方目标位置关注斐波那契回调线,也就是2125、2100和2090附近的支撑力量。

今日关注数据

15:45 法国2月CPI月率

20:30 美国3月纽约联储制造业指数

20:30 美国2月进口物价指数

21:15 美国2月工业产出月率

22:00 美国3月密歇根大学一年期通胀预期

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2024-03-15

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