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ACY证券:全球最佳股市的秘诀——奢侈品!

2023-04-17 15:21:42
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:从去年11月份开始,全球各大股指纷纷触底反弹,原因是美国的加息预期见顶。不过经过了银行业风波,各大指数的表现差异巨大。要说今年表现最好的,法国CAC40指数必然能占一个席位。

从去年11月份开始,全球各大股指纷纷触底反弹,原因是美国的加息预期见顶。不过经过了银行业风波,各大指数的表现差异巨大。要说今年表现最好的,法国CAC40指数必然能占一个席位。

法国CAC指数热力图(YTD)

由图可见,今年以来,LV、开云和爱马仕这些法国的奢侈品巨头股价纷纷暴涨了20%-35%不等,连带法国CAC指数上涨16%,成为表现最佳的全球股指。观察LV集团的财报来看,销量与盈利逐年递增,利润率飙升至18%。市盈率不增反降,说明股价涨幅不及业绩增速。LV的创始人阿尔诺因此夺回了世界首富的宝座,力压马斯克一头。明明经济并不好,为何奢侈品的销量却屡创新高?这背后是多方面的原因。

首先就是去年前三个季度美元的暴涨。欧元与英镑兑美元的汇率骤降,导致不少从美国前往欧洲的游客都趁着史低汇率购买法国奢侈品,欧洲地区的销量自然猛增。而在出口方面,美国与亚洲(除日本)分别占27%和30%,出口美国的奢侈品盈利也受到美元汇率影响从而大幅提高。其次就是亚洲的销量随中国解封而爆发。根据LV的一季度经营报告,亚洲地区(除日本)的营收同比激增37%,同样提高了投资者的预期。

除了美元暴涨以及中国解封等因素外,最重要的是奢侈品的特殊价格弹性。高端奢侈品之所以从不打折,从不降价,是因为它讲究的就是少数人拥有。在衰退的环境中,穷人越是买不起奢侈品,富人就越愿意出钱购买。这些钱对于富人来说只是数字,他们真正看中的是稀缺性,是身份与财富的象征。这便造就了高端奢侈品怪异的需求弹性,也就是价格越高,需求越高的韦伯伦商品。因此奢侈品及其股票具有一定的抗衰退的功能,和黄金一样,与货币政策紧密关联。

FR40日线图

不过投资法国指数需要注意,奢侈品等非必须消费品板块虽然占据了大头,但毕竟指数还包含了其他板块。法国金融板块在银行风波期间的回调幅度并不小。投资者需要注意,一旦衰退来临,法国指数只是相对美国指数更加抗压,适合作为分散投资,而非直接对冲。从法国CAC指数日线图来看,受到奢侈品行业的利好以及加息预期的降温,指数突破了7400的前高点多重水平线。指标方面来看,RSI相对强弱指标接近超卖区,说明指数存在超涨压力,短线顺势看涨的风险较高,交易策略应该采用回踩做多为主,关注7400大关以及下方7150的需求区域支撑。目标位置可以关注斐波那契扩展线7800附近。

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2023-04-17

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