西南证券：给予长安汽车买入评级lg...

西南证券股份有限公司郑连声近期对长安汽车进行研究并发布了研究报告《自主品牌带动整体销量逐步向好，加大11、12月排产力度》，本报告对长安汽车给出买入评级，当前股价为12.26元。

　　长安汽车(000625)
　　投资要点
　　事件：公司发布]10月产销快报，10月长安产量达22.95万辆，同比增长14.72%，环比增长3.43%，供应及限电影响已经基本消除。10月长安销售达22.48万辆，同比增长11.13%。环比增长4.37%，销售进入旺季，销量水平稳步提升。长安截止10月累计销售达到190.56万辆，同比减少1.5%。
　　新能源汽车销量稳步提升。从新能源来看，自主品牌新能源10月销售3.65万辆，同比增加234.4%，环比增加21.6%。10月长安深蓝交付量稳步提升，未来月销有望破万，预计深蓝今年将达到生产5万辆左右。Lumin今年累计交付数量可观，依然表现抢眼，10月交付1.2万台，预计年内累计订单将超过10万。阿维塔11在10月22日开始锁单，10日首批锁单超过5000台。1-10月自主品牌新能源累计销售19.29万辆，同比增加133.25%。
　　自主品牌在各细分领域持续领跑，海外出口已进入增长期。从自主品牌来看，自主品牌1-10月累计销售150.75万辆，同比增加0.76%。自主乘用车累计销售109.87万辆，同比增加6.51%。10月公司海外出口16636辆，环比+65.24%，积极布局海外新能源汽车市场，海外市场已经进入增长期。车型上，10月逸动、CS75系列、UNI系列依然表现抢眼，销量持续领跑各自细分市场。
　　合资销量有待进一步提升。从合资品牌来看，长安福特10月产量2.58万辆，同比下降18%，环比下降20.77%，10月销售2.19万辆，同比下降26.13%，环比下降28.19%。1-10月累计销售21.31万辆，同比下降10.79%。长安马自达10月生产0.93万辆，同比下降38.44%，环比增长55.25%，其10月销售0.79万辆，同比下降55.34%，环比增长11.2%，1-10月累计销量11.08万辆，同比下降17.02%。估计销量下滑主要是受到马自达合并的影响，业务整合工作还有部分未完成。
　　盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年EPS分别为0.83、0.91、1.04元，归母净利润复合增长率42.7%，维持“买入”评级。
　　风险提示：疫情扩散风险、芯片短缺风险、自主品牌销量与盈利能力不及预期的风险、新能源销量表现低于预期的风险、合资品牌销量恢复不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.07%，其预测2022年度归属净利润为盈利83.73亿，根据现价换算的预测PE为14.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级19家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为17.53。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长安汽车（000625）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。