比特币走的很缓慢 但趋势很确定lg...

比特币在接近几个关键的链上成本基础时面临强大的阻力。多个早期迹象表明，需求正在积极转变，以及市场收购价格的汇合，比特币的持有者群体正在缓慢但确定地变得饱和，持有者都是那些意志最坚定的人。

比特币在接近几个关键的链上成本基础时面临强大的阻力。多个早期迹象表明，需求正在积极转变，以及市场收购价格的汇合，比特币的持有者群体正在缓慢但确定地变得饱和，持有者都是那些意志最坚定的人。

在美国连续第四次加息75个bps之后，美元指数出现了小幅回撤，全球股市得到了短暂的喘息。然而，债券市场的压力仍然存在，收益率曲线前端进一步倒挂，最明显的是3个月国债与10年期无风险利率之间的比较。

作为回应，比特币价格经历了一个相对较小的上升浪潮，在其第一次复苏相对于关键的链上成本基础施加了上升压力。这一价格行动背后的支持为：低调的囤币党的行为和重新进入系统的需求，因为比特币这种资产试图从深熊开始长期攀升。

囤币党保持坚挺

我们通过囤币党净头寸变化指标来查看他们的卖出行为，以评估囤币党群体。这个指标追踪了30天内被囤币或丢失的比特币供应量的变化，这些比特币是链上沉睡程度最深的币。

在2021年5月的抛售中，我们可以观察到囤币党行为的两分法：

• 在这个拐点之前，我们可以看到囤币党积极地卖出比特币，在周期性的顶点形成中实现了利润。卖出的速度达到了每月15万枚比特币的峰值，在这个过程中囤币党总共卖出了-45万枚比特币。

• 随着价格的崩溃，囤币党的卖出足迹过渡到一个积累机制，以每月4万枚比特币的速度积累比特币。这种机制的高潮是在8个月内累计流入了+50万枚比特币。

这个过程已经完全补充了本周期卖出的比特币储备，并将囤积的币和丢失的比特币指标推到了历史新高。

与囤积的币相反的供应区域可以被认为是 "热币"，它们正积极参与比特币经济的日常交易。

自2022年5月以来，市场上币龄小于6个月的供应量一直保持在历史低位，并继续下降，进一步体现了目前市场上极端的囤币水平。

接下来，我们评估了实现市值的囤币波，借助这个指标，我们可以研究特定币龄组持有的美元计价财富。对币龄小于3个月的币进行隔离，我们估算了投机群体的财富。

目前，年轻币持有的美元财富处于历史最低点，仅占网络实现市值的10%。使用二进制系统，这意味着超过3个月的财富在网络实现市值的相对和绝对方面都达到了历史最高值。这表明，尽管全球资本市场面临持续的挑战，但囤币党群体是他们有史以来最具优势的群体，表明他们坚决拒绝卖出。

随后，我们可以采用实现囤币比率从宏观震荡的规模角度来比较年轻的比特币和成熟比特币之间的财富平衡。我们可以在以下框架下考虑：

• 实现囤币比率的上升趋势表明，新的投机性买家持有的美元财富占主导地位，这是典型的投机高峰和比特币市场的顶部。

• 实现囤币比率呈现下降趋势表明老币持有的美元财富占主导地位，囤币不动和长期积累行为增加。

• 一个平坦的、有范围限制的实现囤币比率表明老币和年轻币的主导地位之间的变化率处于一个平衡状态。这种过渡期经常在市场过渡期前后观察到，如卖出市场的顶部和积累的底部。

自11月的历史前高以来，实现囤币比率保持在一个向下的趋势体系中，它的下降角度开始软化，这表明年轻和老的比特币财富之间的平衡正在寻找一个平衡点。这种模式现在正在发生，与2018-19年市场低点观察到的水平和持续时间相似。

兴趣的迸发

比特币交易领域正在发生一个小的，但明显一致的变化，因为在我们的节点Mempool上有一个持续的冲动，转账的比特币总数增加。这种可观察到的特征变化，为我们提供了需求潜在的建设性转变的初步迹象。

虽然这一趋势仍处于初级阶段，但也是一个值得关注的趋势。

分析任何一天由比特币网络结算的转账量，从2021年1月至5月圆顶期间的每天130亿美元的高峰，一直大幅下降到今天的周期低点，略低于每天30亿美元，即-77%的下降。

然而，我们开始看到稳定的初步迹象，也许日成交量从9月的低点回升，现在在每日30亿至40亿美元之间震荡。

正如上文所强调的，自2021年5月的抛售以来，通常是散户投资者的代名词的年轻比特币的存在已经减弱了。这也可以从每天结算的小规模转让价值的下降中看出来。

从0美元到1万美元的交易，从2021年1月的每日4300亿美元，到目前的每日2200亿美元/天，下降了-49%。尽管如此，我们可以看到这些较小规模的实体的转账量正在发生稳定的早期迹象，他们往往对出现的上升趋势作出快速和早期的反应。

在2018年的底部形成期我们也发现了这个特点。

相比之下，我们观察到价值100万美元以上的交易形成了一个相反的结构，大型参与者的总交易量持续下降。这又与2018年的底部有相似之处，那时，大型实体的交易量实际上相当缓慢，直到看涨的趋势最终确立后，才出现稳定的交易量。

来源：金色财经