中概股上市回暖，新住宿经济第一股亚朵集团赴美上市lg...

终于！中国公司赴美上市有了好转的迹象，一季度只有1家中概股上市，二季度有3家，但是到了三季度，直接增加到了10家，这说明SEC在逐渐放宽中概股在美国上市的通道。8月份，中美两方达成了审计监管合作协议，相信中国企业赴美上市的前景会越来越好。这不，国内新住宿经济第一股亚朵集团向SEC递交了招股书，并且在11月8日开启招股，中概股又将再添一员。还值得一提的是，担任本次亚朵IPO的承销商汇集了美银、花旗、中金、招银国际、Redbridge Securities以及老虎证券等国内外头部投行、券商，这还是“滴滴事件”后首次组成的豪华承销团。

亚朵集团成立于2013年，在新经济时代，从住宿出发，亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，做品质生活的引领者，成为新住宿经济领先品牌。亚朵已经建立了一个围绕生活方式品牌的生态系统，以酒店住宿作为场景入口，亚朵建立了多品牌矩阵，涵盖整个中型到豪华酒店连锁，能够满足不同类型客户的需求。在场景应用端，亚朵创造性地推出了基于场景的零售业务，将产品融入到酒店设计中，满足客户的购物需求，同时能够通过线上线下更大范围地触达客户群体，反哺住宿业务。

在新住宿经济生态系统的驱动下，亚朵已经长期占据两个第一！

国内中高端连锁酒店规模排名第一！截至2022年6月30日，亚朵的酒店网络覆盖了国内151个城市的834家酒店，共有酒店客房96,969间，是国内规模最大的中高端连锁酒店。根据弗若斯特沙利文的数据，从2017年到2021年，亚朵已经连续五年位居国内中高端连锁酒店规模第一位。

中高端连锁酒店客户满意度第一！根据Brandwisdom进行的独立调研，从2017年开始，亚朵的总体客户满意度就一直排在六大主流中高端连锁酒店的第一名，在关键的酒店客户互动和消费场景中，亚朵的服务都获得了最高的客户满意度评级。

从2013年成立算起，到2017年成为行业第一，亚朵是如何在短短5年就成为行业第一的呢？

这就得先从亚朵的运营模式说起。亚朵的运营模式包括加盟模式和直营模式，并且以加盟模式为主。加盟模式更加轻资产，能够将酒店发展早期的资本支出最小化，为酒店提供稳定和可持续的现金回报，从而可以实现更快的增长。而直营模式则有利于塑造公司的品牌形象，同时也可以作为加盟店的经营模板。直营店只需要保留较少的数量，而加盟店则能够贡献很快的增速。截至2022年6月30日，亚朵的加盟酒店数量达到801家，占所有酒店总数的96.0%，2016年至2021年CAGR达到62.9%，而直营酒店则是保持33家相对稳定的水平。

亚朵加盟商的回收期非常短，这对加盟商来说是非常具有吸引力的。亚朵加盟商的回收期一般在3-5年之间，这是非常快的，大幅超过国内中高端连锁酒店同行，也吸引了加盟商的追加投资。2021年，与公司签订了新的特许经营和管理协议的加盟商中，有31.2%都是曾加盟过亚朵的老加盟商。

当然，最重要的是亚朵对客户的吸引力，毕竟，“客户才是第一生产力”，拥有客户才能拥有其他一切。亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，在酒店设计上更加具有生活气息，也更加注重用户体验，获得了行业第一的客户满意度，也吸引了一大批忠实用户。通过A-Card会员计划，亚朵已经积累了大量会员，截至2022年6月30日，注册会员数量达到3200万人，2016年至2021年的CAGR为48.7%。2021年，有39.7%的间夜量都是出售给了会员用户，会员的复购率达到52.8%。

为了打造更完善的生活方式，亚朵还创造性地在酒店中推出了基于场景的零售业务。零售业务一方面能够满足入住期间客户的购物欲望，贡献更多的收入，另一方面，通过线上线下开展零售业务，亚朵能够触达更多客户，并且反哺住宿业务。截至2022年6月30日，亚朵已经推出了1967个SKU，其中62.8%是自有品牌产品，并且将自有品牌分为三个产品线——αTOUR planet、SAVHE和Z2GO&CO.，涵盖了从睡眠相关产品、个人护理到旅行必需品的广泛产品。

零售业务在推出之后的增长非常快，从2016年至2021年，零售业务GMV年复合增长率达到134.5%，2021年同比增长了112.9%。今年上半年，公司基于场景的零售业务GMV达到1.18亿元人民币。

2022年，零售和其他业务贡献的收入对总收入的贡献从2019年的7.1%提升到了14.8%，对公司整体的增长越来越重要。

从整体的财务数据上看，2021年，亚朵实现收入21.5亿元，同比增长37.1%，实现净利润1.4亿元，同比增长269%，今年上半年实现收入9.7亿元，净利润0.7亿元，同比基本持平，主要原因还是受到了疫情封控的影响。不过，从长期来看，随着连锁酒店的普及率提升，亚朵还有很大的增长空间。目前国内的连锁酒店普及率只有34.4%，而世界平均都有42.7%，美国更是高达73.0%，对比来看，国内连锁酒店普及率还有非常大的提升空间。未来，通过酒店品牌的精细运作、加盟店的持续扩张，还有零售业务的不断推广，亚朵将会不断提升自己的市场份额。

$亚朵(ATAT)$