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2008年来从未如此悲观!美银调查:投资者全部“缴械投降”

2022-07-20 13:03:48
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美国银行月度基金经理调查显示,投资者的风险资产敞口水平低过2008年金融危机低位。调查结果表明,在“黯淡”的经济前景下,投资者已完全“缴械投降”。

周一,以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在报告中写道,全球经济增长和利润预期降至历史低点,而衰退预期则处于自2020年5月疫情引发的经济放缓以来的最高水平。调查显示,投资者对股票的配置跌至2008年10月以来的最低水平,而现金敞口则飙升至2001年以来的最高水平。近58%的基金经理表示,他们的风险资产敞口低于正常水平,这一比例低过了2008年金融危机低位。

此次调查包括259名参与者,在截至7月15日的一周内管理规模约7220亿美元。

美国银行的调查称,目前高通胀被视为最大的尾部风险,其次是全球衰退、鹰派央行和系统性公司债风险。与此同时,调查显示,大多数投资者押注明年通胀率会降低,某种意义上说,这意味着利率有可能降低。

美国银行的策略师们写道:“2022年下半年,基本面较差,但市场情绪指标显示,未来几周股市、债市将反弹。”不过,美银同时也警告称,其牛熊指标仍处于“极度看空”的状态,这可能是短期反弹的“反向信号”。

调查结果凸显了今年投资者逃离风险资产的趋势,今年以来,标普500指数跌入技术性熊市,欧洲股市创下2008年以来最大六个月跌幅。近期,随着市场对于经济衰退的担忧不断升温以及欧洲潜在天然气“断气日”的不断迫近,市场不确定性进一步提升。

本月美银基金经理调查的其他亮点还包括:

投资者非常看好现金和防御类股,如必需品股、公用事业股、医疗保健股,但看跌股票,尤其是欧盟、银行、科技和消费类股票,同时他们也削减了对资源类股的敞口。

最拥挤的交易包括做多美元、做多石油等大宗商品、做多ESG资产、增持现金和做空美国国债。

股市方面,投资者最看跌欧元区和日本股票。此外,投资者最看好现金,最看跌股票。

过去4周,投资者增加了对债券、必需品、公用事业、医疗保健的敞口,同时削减了对股票、欧元区、材料和银行的敞口。

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