META2022Q3业绩电话会分析师问答lg...

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布赖恩·诺瓦克

第一个是资本支出和投资资本回报。资本支出支出和远期预期仍然略高于投资者的预期。那么马克，你能否给我们举一些例子，说明这些新的人工智能投资将使你在未来做出与过去不同的事情？投资者期望从这些方面获得实质性增量参与或收入的合理时期是多少？然后第二个是订婚。我认为您关于从 Reels 花费的增量时间的评论很有趣。但也许只是为了解决有关花费时间的大话题，您能否向我们提供有关美国花费时间趋势的最新信息，只是为了让投资者对您最古老的市场中平台的耐用性有一些信心？谢谢。

戴夫·韦纳

在所花费的时间上，我们对参与度方面的表现感到非常满意。正如马克所提到的，卷轴是花费时间的增量。具体来说，就在 Instagram 和 Facebook 上花费的总时间而言，两者在美国和全球都同比增长。因此，虽然我们没有专门针对花费的时间进行优化，但这些趋势是积极的。我们并没有专门针对所花费的时间进行优化，因为这会使我们倾向于长视频，而我们实际上更关注短视频和其他类型的内容。所以只是在时间上花费了一些颜色。苏珊，你想回答资本支出问题吗？

苏珊李

正如 Dave 在他的剧本中提到的，我们预计 2023 年的资本支出将在 340 亿美元至 390 亿美元之间，我们对人工智能的投资将推动所有这些增长。我们非常专注于评估我们的人工智能投资的投资回报率，这将决定我们未来的支出水平。但到目前为止，我们已经看到人工智能工作的推进对我们的推荐产品产生了持续的强大影响。在第二季度的电话会议中，我们分享了在扩展我们的推荐模型方面的单一 AI 进步导致 Facebook Reels 的观看时间增加了 15%，并且这种收益还在继续增长。我们预计这项工作会带来额外的观看时间改进。在广告方面，我们还将继续在一些新的广告产品中推出更多 AI 和 ML 改进，我们看到的所有早期示例都让我们感到鼓舞。所以这是我们将密切关注的事情。我们认为我们处于这一旅程的早期，但我们的资本支出投资水平将取决于我们通过这些人工智能投资产生的回报。如果我们产生显着的参与度和收入增长，我们将继续在这里投资。如果我们不这样做，我们将相应地调整我们的支出。

马克·施穆里克

第一个，你在开场白中提到你希望在 2023 年恢复收入增长。你可以分享一下这背后的关键驱动因素吗？其中有多少宏观驱动与你们正在开展的其中一些举措？其次，对于苏珊来说，当我们考虑到 2023 年的运营费用指导时，我知道从历史上看，这些数字往往有点保守。那里有多少保守主义？并且根据核心的健康状况来切换其中一些费用有多大的灵活性？

戴夫·韦纳

显然，我们继续看到该业务存在重大的宏观逆风。我们确实认为这里有一个很大的周期性因素。因此，其中一些将取决于我们所看到的更广泛的经济和复苏。但就增长而言，我们正在继续在多个领域取得进展，马克引用了其中之一，即点击消息广告，它一直是一个稳健的增长者。今天的收入运行率为 90 亿美元，我们在点击消息广告方面继续取得良好进展，这在一些发展中市场尤为重要。总体而言，随着我们度过这个艰难的周期，我们将重点放在多个领域以增加收入。我们在许多方面都看到了进展，但这在一定程度上取决于整体宏观气候的情况。从信号的角度来看，我们明年不会面临如此重大的逆风，因为我们现在正在研究 iOS 平台上所做的重大变化。因此，这也不会成为我们明年增长率的重要因素。

苏珊李

我首先要指出的一件事是，明年的指南包括 2023 年估计的 20 亿美元费用，这些费用是我们办公设施整合的一部分，因为我们将继续合理化我们的房地产足迹。我们还预计，到 2023 年，我们支出增长的一半以上将来自运营支出，其余来自收入成本。在运营支出方面，2023 年运营支出的增长主要是由我们已经雇佣到 2022 年的员工的员工人数相关成本推动的，这些员工主要集中在技术和更高级的职位上。因此，我们预计 2023 年工资增长放缓将是整体员工人数增长放缓的结果。正如我们所提到的，我们预计到 2023 年底，员工人数与现在大致持平。在收入成本方面，我们预计收入成本的增长率将在 23 年加速，这是由于我们目前看到的大量资本支出投资所带来的折旧增加，以及就像 Reality Labs 明年晚些时候推出的下一代消费者 Quest 耳机一样。

贾斯汀

关于 Reels 过渡的几个问题。当您考虑该业务以及访问该网站的人时，您是否认为 - 就重复率或保留率而言，它与新闻提要相比如何？您是否有点担心它的专有性比您之前的内容少？其次，我认为资本支出存在很多问题。只是想知道今年和明年的构建是否是一次性让你的能力到位，然后也许你可以回到十几岁的水平，作为收入的百分比，或者只是过渡该业务只是资本密集度较高的业务吗？

戴夫·韦纳

正如 Mark 所指出的，贾斯汀在 Reels 过渡时，所花费的时间是递增的。因此，我们看到 Reels 为平台的整体参与度做出了贡献。它有助于健康的参与动态。我想说的是，再加上我们的推荐引擎，它也在增加平台上的参与度，在参与度方面都是有希望的趋势。从货币化的角度来看，我们仍在努力缩小 Reels 与 Feed 和 Stories 之间的差距，但 Reels 成为收入的顺风车还需要时间。正如马克所说，我们今天的运行速度约为 30 亿美元，但 Reels 在本季度的整体收入仍为负值约 5 亿美元。因此，我们预计这最终会成为业务的顺风车。我们有点说这可能是在 12 到 18 个月的时间范围内。但总的来说，我们对 Reels 对业务的影响感到满意，特别是在参与方面。

苏珊李

关于您关于资本支出指南的第二个问题，我真的会将我们的资本支出投资视为人工智能和非人工智能组件。在真正推动 2023 年所有资本支出增长的人工智能方面，我们将根据我们能够看到和衡量的回报来安排未来的投资。坦率地说，我们希望这里有很大的投资机会，因为我们预计这对我们来说将是一个高投资回报率的领域。在非人工智能方面，大部分支出用于对我们的数据中心足迹进行持续投资，近年来我们加大了投资力度，以提前构建我们预期的容量需求，这项工作将在 2023 年继续进行。我们确实希望我们资本支出的这一部分随着时间的推移变得更有效率，我们正在积极寻求更高的效率。所以我不知道我们是在对这两件事的结合上的一个确切数字进行基准测试。我认为，未来的强度将取决于我们通过增加人工智能投资所产生的回报。

马克·扎克伯格

也许我也会为我的看法添加一些颜色，因为卷轴和发现引擎的工作是我们现在花费时间和精力的重要组成部分。我认为与我们在过去一年所做的事情相比，有两个值得关注的地方。特别是对于 Reels 货币化，任何时候我们有了新的格式，比如当我们添加故事时，甚至在此之前，当我们主要在桌面上并转向移动端时，我们都有这种动态，我们专注于提高参与度和对产品的需求不断增长。但是，在这种情况发生的同时，新格式的货币化效率在一段时间内落后于新闻提要或移动新闻提要，而故事却在不断提高。虽然我们现在真的很难回答最终的货币化效率是多少这样的问题，但很难提前预测。我能说的是，我认为在 Stories 上，我们最终实现了比我们当时甚至希望实现的更大的成就，对，就我们认为 Stories 可以实现的目标而言。到目前为止，我们在 Reels 货币化方面取得的许多进展都处于我们非常满意的阶段。显然，我们希望尽快缩小货币化差距。我们希望这是顺风，而不是逆风。我想我们会到达那里的。是的——但我认为我们已经经历了一些这样的转变，我认为这需要一些时间。

在参与方面，就增量而言，考虑这一点的基本方法是您在整个系统中拥有一定数量的库存。有来自家人和朋友的内容，这些内容非常与众不同且有价值，并且您关注的帐户。但是现在有了整个更大的语料库，我们可以使用 AI 来有效地理解内容的含义并单独理解您可能感兴趣的内容，只需访问更大的内容语料库以放入您的提要并增加参与度。我们已经看到这种做法已经开始发挥作用，并且在让更多人使用服务、让他们花更多时间、让他们花钱方面有所增加——只是整体上更多地参与到信息流中。所以我们认为这部分事情进展顺利。

我们认为我们会——我们应该能够继续推动成果。一些结果已经归功于我们所做的一些人工智能投资和基础设施。如果我们的赌注是正确的，那么我们上线的 AI 资本支出应该能够推动增量参与，这在那里非常有意义。但我们定性地认为，考虑到世界似乎正在​​发展的方向，投资非常有意义。而且我确实认为，我们既有社交朋友和家庭内容的那种独特组合，又有推动推荐的能力，我同意一些——问题的前提，创作者确实希望他们的内容出现在多个平台上，我认为这与你想要的朋友内容有点不同，在很大程度上，分享在哪里你的朋友是，而且你不想让它无处不在。我认为我们应该能够在这两个方面做得很好，而且应该随着时间的推移而增长。我们现在很难比这更具体，我的意思是我知道这需要比你想要的更长的时间才能发挥出来。但我们之前已经经历了几个这样的周期，我非常有信心这是朝着一个好的方向发展。

道格·安穆斯

你谈到 ATT 的影响在第三季度正在减弱，就像你在推出时一样。好奇您是否看到 ATT 有任何有意义的改进。或者这只是同比动态的一个函数？其次，您能否谈谈您为吸引内容创作者加入 Reels 所做的努力？与当前的广告格式和表面相比，收益分享是否会影响您的利润结构？谢谢。

戴夫·韦纳

主要因素是相对于 Q2 的重叠因素。因此，在 2021 年第二季度，ATT 尚未完全推出。它主要在 21 年第三季度推出。因此，我们在第三季度经历了那个时期的事实，相对于第二季度，我们得到了好处，但这被持续的宏观疲软所抵消。在吸引内容创作者的努力方面，特别是与整体成本结构有关的方面，我们预计这不会对成本结构产生有意义的影响。显然，它已纳入我们的费用指导。

埃里克·谢里丹

正如我们在过去 12 到 24 个月中所讨论的那样，该公司面临着来自平台变化、竞争动态和许多宏观影响的诸多不利因素。这个投资周期中有多少是由您对平台的面向未来的看法决定的，因此可以影响它的外部性较少，并且您可以控制更多自己的命运，而不是可以向您抛出的曲线球元素导致中长期业务波动？然后我很想问一个关于元节的问题。了解未来 2 年元界的投资节奏，即使是定性的，投资者应该如何看待未来 3 到 5 年的收入机会，介于硬件机会和非硬件机会之间，如您所见元宇宙进化？

马克·扎克伯格

我认为，这是一个因素，但它不是驱动它的主要因素。因此，在业务方面，我认为肯定会看到 Apple 对 ATT 所做的事情，并在某些方面继续执行他们昨天宣布的政策，这显然是很大的风险，我们认为这是问题。但是还有其他一些事情——就像我们只是相信的那样——随着时间的推移，我们在衡量方面投入了很多，因为——例如，由于我们的广告比搜索广告更能帮助处于漏斗中更高位置的人，因此我们通常认为，销售价值归于我们的功劳超出了应有的水平。因此，出于所有这些原因，拥有一个更加集成的渠道，我们在内部进行更多的商业活动，这是我们希望通过商业消息传递实现的重要部分。事实上，您可以找到客户，在商务聊天中直接与他们建立联系，并能够直接销售产品或能够提供客户支持，然后帮助人们使用产品，然后可能向他们出售一些东西别的。我认为这种整合在确保我们为企业和消费者创造的价值可以更有效地衡量和归因于我们的服务方面具有非常广泛的价值。然而，这其中的很大一部分不仅仅是为了抵御外部威胁。其中很多只是您可以通过自己控制更多堆栈来构建新的和创新的东西。所以，我的意思是在元宇宙的意义上，我们试图实现的很多东西，对，这种存在感，在很多方面是一种终极的社交体验，当你在身体上或最终——当你在虚拟地做这件事时，能够设计硬件，这样，你就可以拥有可以帮助将你的面部表情和情绪映射到你拥有的化身的传感器。实际上，我认为这将是一次非常深刻的体验。您可以使用现已推出的 Quest Pro 开始体验这一点。而且目前还不清楚我们是否比其他任何人都在推动这一进程。所以，我认为，这种整合和创新真的很有帮助。同样，我认为我们可以围绕我们的消息传递产品创建很多商业和商务平台，然后从 Facebook 和 Instagram 与它们相关联，这创造了一些独特的体验，我认为这些体验在其他情况下也很难创造在产品中拥有这种完整循环的条款。所以，就像实现更多体验一样，我认为这确实是主要驱动力。从长远来看，这种防御外部风险的防御措施无疑是一种战略优势，但可能不是我们这样做的唯一原因。

优素福·斯夸利

你们对 2023 年的宏观假设有什么样的基本假设——相对于运营支出和资本支出指南中 12% 到 15% 的增长？您能否谈谈费用指南中的固定与可变组件，它们可以让您灵活应对明年的任何重大宏观变化？马克，相对于你几年前决定采用元宇宙战略时的预期，你如何评价公司迄今为止在产品推出、与地平线世界等事物的互动等方面的表现？机会的发展是否符合您的预期？如果不是，关键的门控因素是什么？

苏珊李

我们还没有给出 2023 年的收入指导，但我们的 2022 年第四季度指导是一个范围，我认为这个范围肯定包含各种各样的宏观预期。我们现在肯定处于一个广告需求放缓的时期，这与我们在这里看到的许多事情有关，包括我们所在行业之外的许多事情，包括通货膨胀上升和供应链问题在整个经济。因此，考虑到这一点，我们进行了 2023 年预算流程，对我们非常广泛的投资组合的几乎所有领域进行了更严格的审查，我们对预算和预期增长采取了一种有意更保守的方法.您询问了 2023 年运营支出指南中固定与可变组件的类型。我想我已经提到过一半以上——其中一半多一点来自运营支出，其余来自收入成本。因此，具有折旧增长的收入部分的成本肯定是固定的，并且只是从上一年的资本支出增长中发挥作用。其中一部分来自 Reality Labs 和下一代消费者 Quest 耳机的推出。所以，那种对应于产品发布。然后在运营支出方面，我们 - 2023 年运营支出的大部分增长来自我们已经雇用的员工。我们预计到 2023 年底，我们将拥有相同数量的员工。因此，这也是我们非常注重纪律处分的领域。最后，我想再次提及，20 亿美元的办公设施整合费用也包含在“23 OpEx 指南”中。

马克·扎克伯格

就元宇宙的努力以及与我预期相比的方式而言，这是我们正在研究的相当广泛的事物组合，我认为将其内部化很重要，因为 - 我认为大多数人看到的是VR头显，对。因为这是我们推出的第一款产品，而 Quest 2 是第一款主流 VR 耳机。我有点想我们在做什么。我们专注于开发四个主要平台。一种是社交元宇宙平台，您可以在其中看到带有化身系统的 Horizo​​n 的早期版本。这才是我们真正所处的领域——我们正在公开迭代，对吧。它是一种实时的早期产品平台，而且发展迅速，但显然要成为我们渴望的样子还有很长的路要走。但这是一个重要的领域，因为我们所做的是一种社交公司，它是关于人们互动的，你如何以各种形式表达自己，一种表达化身，照片般逼真的化身。我们认为我们正在那里做一些领先的工作。但显然，我们需要考虑产品并继续迭代。 VR是第二大平台。在那里，我认为将会有一个以消费者为中心的产品，可能会达到非常大的规模，但我认为还有一个以工作为中心的产品——就像你不做大部分您在 500 美元的设备上的工作。我们拥有功能更强大的计算机和工作站，其中包含更多技术。而且我认为，这最终也会在这里相似。所以，我们从 Quest Pro 开始，这就是我们的旅程的开始。另外两个领域，大部分仍然是内部的，是关于增强现实的大量工作，这是一项相当大的工作，但我们认为这将只是创造价值的很大一部分时间。在那里，我们 - 我判断的很多内容是研发工作的进展情况。我们需要做一些基本的事情，一些事情的整合，一些弄清楚如何制造东西以及我们在哪里取得进展。我想说的是，有些事情比我预期的要好，有些事情看起来可能需要更长的时间。但总的来说，我的意思是，没有任何迹象表明世界上其他任何人都在这些领域领先于我们，尽管我们还没有明显地出货 AR 眼镜。然后是社交平台 VR 和 AR 之后的第四个平台是神经接口，我认为这种基于风险的 EMG 接口，适用于所有这些计算平台，最终会是——输入是一个非常重要的部分，你如何基本控制计算平台。我们认为，当你戴上眼镜时，你有点像戴着眼镜走在街上，你不会有控制器，你不会想让你的手有点像在空中盘旋，并且您并不总是想与事物交谈，即使这将是我们经常使用它们的一种方式。有时你会想要一些更私密的东西。因此，我们认为拥有一种与设备进行基本通信的离散方式将是至关重要的。这也是一个领域，据我所知，我们正在进行的研究在这方面确实处于领先地位。所以，这是一个相当大的表面。我知道有时当我们发布产品时，人们会说，“嘿，你花了这么多钱，而你已经生产了这个东西”，这是——我认为，这不是真正正确的方式想想看。我认为我们正在构建许多不同的产品和平台，我们认为我们正在做的领先工作将成为 - 推出消费产品，然后最终在未来 5 年到 10 年的不同时间段以不同的节奏成熟产品年。在所有这些领域，我认为团队都取得了很好的进展。我认为这对未来至关重要。我们所看到的一切都表明，情况并非如此。鉴于这种宏观经济环境和其他业务表现，我们正在安排一系列投资。但最终，我的意思是，我知道很多人可能不同意这项投资。但据我所知，我认为这将是一件非常重要的事情，我认为我们不专注于这些领域中的任何一个都是错误的，我认为这些领域对未来。因此，我们将尝试以一种负责任的方式来做到这一点，并与其他业务随着时间的推移而增长的方式相匹配。而且我认为我们现在已经建立了团队，我认为我们将能够将这种增长与未来的其他业务相匹配。但随着时间的推移，我认为这些最终将成为我们业务未来的非常重要的投资。我认为这是我们正在做的一些最具历史意义的工作，我认为人们将在几十年后回顾过去，谈论这里所做工作的重要性。

马克马哈尼

它又回到了广告工具上。我试图弄清楚公司的优先事项有多少，以及公司认为需要多长时间才能恢复或创建一个新的，我不知道的概率广告归因模型，基于概率的广告定位模型。这可能会使您的业务损失 100 亿美元。我的意思是它产生了重大的财务影响。听电话，我只是不认为这是一个主要的投资优先事项。它是一个主要的投资优先事项，还是那个目标只是难以捉摸，最好专注于其他事情？

马恩莱文

我们继续进行更广泛的工作，以重建我们的广告技术中有意义的元素。因此，我们的系统可以提高绩效和衡量标准——我们一直在短期、中期和长期进行投资。在短期和中期，我们一直非常关注的是通过使用线索广告和点击消息广告等产品增加现场转化来改进我们的广告系统。我们将继续在人工智能和机器学习方面进行投资，以改善测量目标和交付。我们对本季度在帮助广告商改善绩效、定位和衡量方面取得的进展感到满意。如果我不谈论 AI 和 ML 如何真正帮助广告商，那我就失职了。其中一个例子是 Advantage+ Shopping。我们在八月推出了它。这是一款由机器学习支持的产品，可帮助客户更快地测试、学习和优化他们的活动。现在还为时过早，但最近对跨部门广告客户进行的一项测试发现，使用“优势+购物”广告系列的广告支出回报率增加了 32%。从长远来看，我们专注于投资于增强隐私的技术，既包括我们自己的解决方案组合，也包括与业界合作来做到这一点。而这一切都是本着投资这项技术以帮助广告商获得更多价值的精神。

布伦特希尔

我认为总结投资者现在的感受是，有太多的实验性赌注与经过验证的核心赌注相比。我很好奇你是否可以添加更多颜色，为什么你不觉得这些是实验性的。你觉得他们得到了回报。显然，投资方面有很多关注点，我想每个人都喜欢听你为什么认为这是有回报的。

戴夫·韦纳

我的意思是我们正在整个投资组合中进行大量投资。 Marne 概述了我们在广告领域所做的一些工作。显然，我们在 Reels 和 WhatsApp 的商业消息平台等产品领域进行的投资是我们认为将在参与度和货币化方面为商业带来可观回报的投资。因此，我们正在进行广泛的投注组合。尽管如此，我们的大部分支出都用于我们的应用系列投资，这些投资涉及参与度和货币化，在许多情况下都利用了人工智能。我们在这些方面取得了良好的进展，然后在我们的消息平台方面利用了今天相当低的货币化资源，围绕这些资源建立更大的规模，作为未来收入增长的来源。我们已经通过我们的业务证明了这一点——我们的点击消息广告如今的业务价值达 90 亿美元。我们认为我们可以围绕付费消息建立一个规模庞大的业务，这也将对其进行补充。所以，我认为除了我们在 Reality Labs 和 metaverse 上所做的工作之外，我们还在应用程序家族产品组合中下了很多赌注。

马克·扎克伯格

实验性的东西和不知道它最终会变得多好是有区别的。但我认为我们在整个应用程序家族中所做的很多事情都是我们非常有信心它们会发挥作用并且会很好。卷轴工作，发现引擎工作，所有广告都在信号上工作，商业信息工作，我们现在不能告诉你有多少——它们将扩大到多大。但我认为这些事情中的每一个都在朝着正确的方向发展。显然，元宇宙工作是我们正在进行的一系列长期努力。但我不知道。我认为，这也将最终奏效。所以，是的，我认为，看，有很多不同的——现在在商业和世界上有很多事情正在发生。所以很难有一个简单的我们要做这件事，这将解决所有问题。我的意思是存在宏观经济问题。有很多竞争。存在广告挑战，尤其是来自 Apple 的挑战。还有一些我们正在承担费用的长期事情，因为我们相信随着时间的推移它们将提供更大的回报。我认为我们将在不同的时期内解决这些问题。我很感激你的耐心。我认为那些有耐心并与我们一起投资的人最终会得到回报。

苏珊李

这对广告商来说是一个充满挑战的时期。鉴于经济的不确定性，他们关注的是获得强劲的投资回报。回到应用和服务系列，Reels 仍然是 Instagram 和 Facebook 上增长最快的格式，它是人们发现新兴趣创造者和与企业联系的好方法。我们关注的是确保企业在 Reels 上获得强大的投资回报率。一个表明我们在投资方面正在实现这一目标的例子是 Corkcicle，这是一个绝缘饮料品牌，将 Reels 添加到其一切照旧的战略中，广告支出回报率提高了 34%，广告支出回报率提高了 34%更高的销售额。因此，我们的投资正在取得进展，并帮助广告商找到他们正在寻找的投资回报率。

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