加拿大通脹意外降溫 央行再陷政策困境 加元交易策略lg...

Moneta Markets 億滙04月16日市場分析

日內亞市早盤

美元兌加元匯價在加拿大公佈通脹數據意外降溫後，反而上漲，意味著加元貶值。 而在亞洲市早盤，升勢被抑制，匯價反覆走低，但上下波幅不大，分鐘圖來看呈現一浪低過一浪。 市場仍然呈現觀望態勢，重點關注著加拿大央行即將公佈的議息結果。

基本面

加拿大通脹意外降溫，3月消費者價格指數（CPI）同比上漲2.3%，低於2月的2.6%和市場預期，環比僅增長0.3%。 這一數據顯著緩解了加拿大央行的政策壓力，但通脹降溫的背後隱藏著複雜的結構性因素，尤其是美國前總統川普的貿易政策對加拿大經濟的間接衝擊。

有分析師指出，汽油和機票價格下跌是拉低通脹的兩大核心因素。 其中，汽油價格受全球原油市場波動影響，而機票價格暴跌，則直接反映了加拿大消費者對美國旅行需求的銳減。 川普任內推行的“美國優先”貿易政策（如對加拿大鋼鋁加征關稅）及其對全球供應鏈的擾動，可能抑制了跨境消費信心。

不過，核心通脹（剔除食品和能源）仍居高不下，3月核心CPI平均值小幅降至2.85%，但三個月移動均值從3.32%顯著回落至2.74%。 這一分化表明，短期能源和旅遊價格波動掩蓋了潛在的通脹粘性，加拿大央行難以僅憑單月數據確認“反通脹趨勢”已成定局。

儘管通脹數據低於預期，市場對加拿大央行6月降息的押注從30%升至45%，但多數分析師認為，央行更可能選擇“觀望”而非立即行動。 主要歸咎於核心通脹韌性，央行需更多數據確認通脹回歸2%目標的可持續性。 另外則是美加關稅衝突的不確定性，加拿大財政部近期宣布對美國部分商品（如製造業原材料）實施6個月關稅豁免，旨在緩衝企業壓力，但長期政策仍需觀察美方動向。 另外結構性挑戰不容忽視。 加拿大經濟高度依賴對美貿易（占出口總額75%），因此美國政策變動對其影響深遠。

綜合來看，加拿大通脹降溫雖為央行提供了政策靈活性，但結構性通脹壓力和外部貿易風險限制了其行動空間。 加元匯率短期內可能維持區間波動，而中長期走勢將取決於，加拿大央行對“數據依賴”模式的堅持程度，美國貿易政策動向及加拿大產業應對能力，以及全球能源市場與風險情緒變化。 Moneta Markets 億滙提醒外匯市場參與者，密切關注接下來每次加拿大央行議息會議的措辭變化，以及川普關稅政策的細節。

技術面

美元兌加元匯價走勢短期或迎修正反彈，但下行趨勢仍佔主導，近期匯價持續承壓，最低見過1.3828。 也出現過連續三個交易日的急跌，目前仍在下降通道內運行，整體技術結構仍偏向看跌。 不過，隨著相對強弱指數（RSI）進入超賣區域，短期可能出現修正性反彈，但整體下行趨勢尚未扭轉。

當前匯價的關鍵支撐位於1.3828（週一低點），若該水準失守，則可能進一步下探下降通道下軌1.3770附近。 然而，14天RSI已跌至30以下，顯示市場短期超賣，這通常意味著空頭動能可能暫時衰竭，匯價存在技術性反彈需求。 若買盤介入，美元兌加元匯價可能向上測試1.4025（9日EMA均線阻力），甚至挑戰下降通道上軌1.4150。 若匯價未能守住1.3828支撐並跌破1.3770（通道下軌），則可能加速下行，目標看向2024年10月低點1.3418。

Moneta Markets 億滙建議短線投資者，可關注1.3828-1.4025區間的高抛低吸機會，而中長線空頭需等待更明確的底部信號或基本面轉向。 未來走勢的關鍵變數仍然是，包括美聯儲政策路徑、加拿大通脹數據及美加兩國貿易政策動向等基本面消息。

不過仍要提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯價可能隨時發生變化。

（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。 ）

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