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美股财报季拉开帷幕,这一次重要的“或许不是财报本身”

2025-04-14 11:36:04
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摘要:在关税阴影笼罩市场的背景下,投资者对前瞻性指引的关注远超财务数据本身。目前看来,企业管理层的发言更多地指向了持续性担忧,认为政策的反复无常正在损害增长前景。有分析指出,公司本季度可能不会下调全年财务预期,但如果未来90天内没有达成关税协议并获得

在关税阴影笼罩市场的背景下,投资者对前瞻性指引的关注远超财务数据本身。目前看来,企业管理层的发言更多地指向了持续性担忧,认为政策的反复无常正在损害增长前景。有分析指出,公司本季度可能不会下调全年财务预期,但如果未来90天内没有达成关税协议并获得明确的解决方案,那么这可能只是时间早晚的问题。

美股财报季拉开帷幕,管理层对未来的预测至关重要。

在全球贸易局势反复无常的背景下,随着美股财报季的到来,投资者密切关注公司管理层对未来的展望和对潜在下滑的预警。

当地时间11日美股财报季开启,贝莱德、摩根大通、摩根士丹利和富国银行陆续公布2025年一季度财报。其中,摩根大通和摩根士丹利的营收利润数据双双超出分析师预期;贝莱德和富国银行一季度的每股收益也均高于分析师预期,贝莱德的营收与预期一致,而富国银行的营收略显疲软。

这些财务数据反映了2月中旬美股创新高后,因关税冲击导致的市场暴跌带来的影响,但尚未完全体现4月2日关税政策正式宣布后的疯狂抛售行情。

财报仅为脚注,管理层评论才是重点

在前所未有的关税阴影笼罩市场的时期,投资者对前瞻性指引的关注远超过去季度的财务数据。有观点认为,90天的关税暂缓可能让企业感到喘息空间,暂时推迟收益修正,并寄希望于未来达成协议。

不过目前看来,企业管理层的发言更多地指向了持续性担忧——政策的反复无常正在损害增长和商业前景。

贝莱德CEO Larry Fink在周五媒体的采访中重申,大多数CEO认为美国正处于衰退中,并且企业的资本支出正在下降。

摩根大通指出,一个令人惊讶的现象是,消费支出依然强劲,即使在低收入群体中也是如此——但这些数据可能具有欺骗性,因为美国人可能在关税导致通胀前提前增加支出。其企业客户,特别是小型企业,正采取观望态度,因为很少有人感到能够在目前做出长期决策。

摩根大通CEO Jamie Dimon表示,最重要的是尽快达成贸易协议。

富国银行管理层则在电话会议上表示,尽管整体消费支出保持稳定,但低收入消费者感到压力增大,银行CEO Charles Scharf表示:

“我们预计2025年经济环境将继续动荡、不确定,并可能放缓,但实际结果将取决于政策变化的结果和时机。”

摩根士丹利表示,贸易紧张局势和IPO疲软进一步打压了并购活动,并影响了该公司的IPO和咨询业务。如果后续关税推高收益率,将增加借贷成本并降低企业信心。

事实上,标准普尔500指数今年每股收益的共识预期为267美元,实现两位数的同比增速,而这一数字似乎过于乐观,因为即使是温和的关税也会影响经济增长。

有分析指出,公司本季度可能不会下调全年财务预期,但如果未来90天内没有达成关税协议并获得明确的解决方案,那么这可能只是时间早晚的问题。

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