戴文军激进扩张酿苦果：绝味食品2024年净利暴跌34%，加盟商收缩成致命伤lg...

2024年，绝味食品交出了自2017年上市以来最黯淡的成绩单：全年营收62.57亿元，同比下降13.84%；归母净利润2.27亿元，同比下跌34.04%；扣非净利润更是腰斩，仅剩2.03亿元，同比下跌49.39%。这一数据折射出卤味行业整体增长放缓的困境。作为曾经的“鸭王”，绝味食品正面临加盟商收缩、营销投入失效、投资失利等多重挑战。

营收利润双降：加盟商收缩与四季度巨亏成致命伤

绝味食品的业绩崩塌始于第四季度。财报显示，2024年第四季度营收仅为12.42亿元，同比下滑23.8%，并录得2.11亿元净亏损，直接拖累全年盈利水平。分业务来看，卤制食品销售同比下降13.67%至52.24亿元，加盟商管理收入下降26.28%，集采业务下滑38.47%，仅供应链物流收入增长10.26%。

实控人戴文军的激进扩张与战略失误

绝味食品创始人戴文军自2005年创立品牌以来，凭借“万店计划”和加盟模式迅速占领市场，2017年上市后市值一度突破600亿元。然而，近年来的激进投资和多元化布局，成为拖累业绩的隐形炸弹。2022年至2024年，绝味食品累计投资支出超50亿元，押注盛香亭、阿满百香鸡等新品牌，但投资项目回报惨淡。财报显示，2022年和2023年，公司投资收益分别为-1.62亿元和-1.96亿元，2024年进一步亏损。

戴文军试图通过“品牌年轻化”扭转颓势。2024年，绝味食品签约顶流明星范丞丞为代言人，并投入6.67亿元销售费用（同比增加23.31%），但收效甚微。高昂的广告支出未能拉动营收增长，反而挤压利润空间。

绝味食品的2024年年报，如同一面镜子，映照出卤味行业从高速扩张到存量竞争的转折点。当“万店规模”不再等同于增长护城河，如何平衡规模与效率、创新与成本，将成为决定企业生死的关键。对于绝味食品而言，止血亏损、重建加盟商信心、聚焦核心品类的品质升级，或是比追逐明星代言和资本扩张更紧迫的任务。