华西证券：给予同花顺买入评级lg...

华西证券股份有限公司刘泽晶,李婉云近期对同花顺进行研究并发布了研究报告《Q3业绩边际改善，虚拟人大屏正式发布》，本报告对同花顺给出买入评级，当前股价为79.65元。

　　同花顺(300033)
　　事件概述
　　公司发布2022年三季报，报告期内公司实现营收22.76亿元，同比增长4.15%；归母净利润8.82亿元，同比增长-10.92%；销售商品、提供劳务收到的现金为24.98亿元，同比下降1.7%。公司每股收益为0.74元，同比下降3.9%。
　　22Q3公司业绩企稳回升，实现营收8.86亿元，同比增长3.32%；归母净利润3.97亿元，同比下降3.87%，跌幅持续收窄；销售商品、提供劳务收到的现金为9.62亿元，同比增长-5.72%。
　　分析判断:
　　电信增值业务实现正增长，基金销售略微下滑。
　　2022年7月以来，A股日均成交量有所下滑，尤其9月，日均成交量低于8000亿的天数达17天，市场交投情绪较弱。但公司合同负债仍较二季度末增长0.3亿元至11.5亿元，公司增值电信业务保持稳健增长。2022年前三季度新发基金规模达1.12万亿元，去年同期规模达2.35万亿元，降幅较大。由此导致公司基金代销业务表现不佳，具体表现在公司其他应付款由21Q3的5.28亿元降至2.08亿元，同比下降61%。
　　持续加大研发投入践行“AllinAI”战略，虚拟人大屏正式发布。
　　公司持续保持人工智能领域的高研发投入，前三季度研发费用同比增长40.45%至7.88亿元。根据公司官方公众号披露，10月19日，iFinD首款AI视频新闻播报产品“虚拟人大屏”正式发布，在某种程度上使财经内容生产和输出传播进入“无人化”时代。其AI虚拟主播小铭基于深度神经网络学习技术建模而成，可自动识别播报文稿语义，驱动虚拟主播嘴型，动作，使虚拟主播充分还原真人主播形态。目前，iFinD财经大屏已经在上海证券交易所、中国进出口银行和国际金融报等金融机构上线，为更多金融从业者持续提供优质高效的可视化金融数据资讯，提升企业机构形象。
　　我们认为，公司坚定践行allinAI战略，持续夯实和拓宽金融科技领域的护城河的同时，不断为客户带来更优质的产品体验，看好后市估值修复。
　　投资建议
　　维持盈利预测，我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入31.41/38.25/49.13亿元，分别同比增长-10.5%/21.8%/28.5%；2022-2024年分别实现归母净利润16.92/21.22/27.27亿元，分别同比增长-11.5%/25.4%/28.5%；2022-2024年EPS分别为3.15/3.95/5.07元，对应2022年10月21日收盘价79.65元的PE分别为25x/20x/16x，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧；金融科技创新政策落地不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈福研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.05亿，根据现价换算的预测PE为22.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为122.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同花顺（300033）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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