平安债券ETF三剑客交投活跃，公司债ETF(511030)连续4日获资金净流入，最新规模创近1年新高lg...

截至2025年4月9日 11:25，公司债ETF(511030)上涨0.02%，最新价报105.64元。国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.77元。国债ETF5至10年(511020)上涨0.04%，最新价报117.16元。

流动性方面，公司债ETF盘中换手15.82%，成交20.41亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月8日，公司债ETF近1周日均成交25.27亿元。国开债券ETF盘中换手13.81%，成交2.04亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月8日，国开债券ETF近1月日均成交6.57亿元。国债ETF5至10年盘中换手24.19%，成交3.46亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月8日，国债ETF5至10年近1年日均成交3.12亿元。

规模方面，公司债ETF最新规模达128.94亿元，创近1年新高。国开债券ETF近1周规模增长4971.30万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规模达14.29亿元。

份额方面，国开债券ETF近1月份额增长214.20万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。

从资金净流入方面来看，公司债ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得5.27亿元净流入，合计“吸金”11.66亿元，日均净流入达2.91亿元。国开债券ETF近4个交易日内，合计“吸金”6965.83万元。国债ETF5至10年近9个交易日内，合计“吸金”3136.80万元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达120.61万元，最新融资余额达247.40万元。

债市已基本定价高关税。未来走向难以预料，但进一步加征对债市的边际影响减弱。近日，主要国家国债收益率已明显回升，金融危机定价消退，反而可能定价关税战下的高通胀。

年初以来，人民币针对一揽子货币已明显贬值，美元VS人民币汇率来到7.4，贬值压力约束宽松空间。此外，产能偏过剩，外需冲击，提振内需方面货币政策难有作为，叠加需要维稳银行净息差，货币宽松力度或不大。2020年疫情冲击之下，也仅降息30BP。此外，对美进口高关税可能抬升大豆等农产品价格，缓解CPI压力，但PPI承压。

3月20日-4月8日，利率债二级交易来看，债基净买入4931亿，券商自营+2071亿，险资+1235亿，而银行自营大幅净卖出。期间债基净买入30Y 524亿，10Y 2688亿，非银已大幅加仓及拉长久期。昨日来看，情况类似。近期理财规模季节性回升，但理财自己买债下不了手，大幅申购债基。

央行态度建议紧密观察DR001及DR007加权平均利率。10Y国债1.6定价了30-40BP降息预期。我们认为，年内10Y国债仍可能回到1.7上方，前期到的高点1.9可能是今年最高点，除非推出远超预期的财政刺激政策或关税又降回去。

平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。

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