2025年4月7日,全球金融市场迎来“黑色星期一”。特朗普政府宣布对多国加征“对等关税”的冲击波持续发酵,亚太股市开盘集体崩盘,日经225指数、恒生指数等一度跌超9%,美股期货延续暴跌模式,大宗商品与加密货币市场同步崩盘。这场由贸易战升级引发的“多米诺骨牌”效应,使全球股市单日蒸发超5万亿美元市值,市场恐慌指数飙升至45.31点高位。
全球市场表现:恐慌性抛售席卷多国
亚太市场“血流成河”
日本:日经225指数期货开盘前暴跌9%至30,675点,创2008年金融危机以来最大跌幅,东证金融股指数盘中跌逾12%,触发熔断机制。
中国:A股三大股指低开超4%,沪深京三市近800股跌超9%;港股恒生指数开盘跌9.28%,科技股重挫11%
韩国与台湾:韩国KOSPI指数触发熔断,台湾加权指数暴跌近10%至19,167点,台积电股价单日跌幅超10%。
欧美股市延续崩盘模式
美股三大股指期货早盘跌幅扩大,纳指期货跌超5%,标普500期货跌逾4%;此前美股已连续两日暴跌,道指两日累计跌超3,700点,纳斯达克指数较历史高点回撤22%,进入技术性熊市。
欧洲股市同步受挫,德国DAX指数跌近5%,英国富时100指数创2020年3月以来最大单日跌幅。
大宗商品与加密货币“失血”
原油:WTI原油期货跌破60美元/桶,布伦特原油失守65美元,创2021年以来新低,页岩油企业面临生存危机。
贵金属:伦敦金现货一度失守3,000美元/盎司,单日振幅超4%;白银暴跌5.2%。
加密货币:比特币24小时爆仓量突破25亿美元,以太坊跌超10%。
危机根源:贸易战“铁幕”下的三重冲击
特朗普关税政策的“核弹效应”
美国政府宣布对贸易逆差较大的国家加征10%-34%的“对等关税”,中国、欧盟、日本等主要经济体首当其冲。白宫强硬表态称“不会因市场波动调整政策”,彻底击碎投资者对缓和的期待。
企业冲击:波音暂停737 MAX增产计划,苹果削减iPhone 16订单15%,特斯拉上海工厂出口订单骤降40%,全球供应链中断风险加剧
流动性危机与政策博弈
美联储“三难困境”:前纽约联储主席杜德利指出,美联储若过早降息恐引发滞胀,过晚则导致经济衰退,当前市场已完全定价6月降息50个基点。
全球央行紧急救市:日本央行增购5万亿日元ETF,澳洲联储下调国债收益率目标,但市场对政策效力存疑。
经济衰退与滞胀风险交织
摩根士丹利将亚太区(除日本)2024年GDP增速预期下调0.5个百分点至4.2%,警告供应链重构将带来长期阵痛。高盛警告,若油价持续低于60美元,美国能源企业高收益债违约率或飙升至15%。
中国资产的“避风港”效应
尽管全球市场暴跌,中国资产展现出一定韧性:
A股与港股:恒生指数现货开盘后逆势翻红,美团、腾讯等科技股涨超2%;A50期货跌幅显著小于周边市场。
人民币汇率:离岸人民币兑美元逆势突破6.80关口,创两周新高,显示外资对中国政策稳定性的认可。
政策对冲预期:市场押注中国将出台内需刺激措施(如消费品以旧换新、基建投资),防御性板块(农业、医药)逆市走强。
机构观点:危机中的分歧与共识
悲观派:桥水基金达里奥警告,当前市场结构与1929年大萧条前高度相似;法国兴业银行预测,若贸易战升级为货币战,中国出口企业利润率或压缩3-5个百分点。
谨慎乐观派:贝莱德认为,当前银行体系资本充足率较2008年提升3倍,政策工具更丰富;瑞银强调中国产业链优势或吸引200亿美元外资流入A股。
共识:国际货币基金组织(IMF)紧急呼吁各国避免保护主义,警告贸易战或使全球GDP增速下降1.5%,威胁超2,000万个就业岗位。
短期市场焦点将集中在:
政策博弈:中美是否释放缓和信号,中国反制措施力度,以及美联储6月降息可能性。
流动性风险:若大宗商品继续暴跌,可能引发能源企业债务危机与新兴市场货币贬值潮。
技术面修复:超跌的科技股(如半导体、AI)或出现反弹,但需警惕美股财报季(摩根大通、苹果等)业绩暴雷风险
这场“黑色星期一”不仅是市场的技术性调整,更是全球化秩序面临重构的缩影。在贸易战、政策博弈与流动性危机的三重风暴中,投资者需警惕波动延续,同时关注黄金、高股息资产及内需驱动型行业的防御价值。正如达沃斯论坛警示:“当多米诺骨牌倒下时,没有人能独善其身。”