陈立武演讲有感：十年后的英特尔必将脱胎换骨！lg...

昨日，英特尔新任CEO陈立武在Intel Vision 2025大会上发表演讲，全文大家可以在网上搜一下，我看完，感触良多。

首先，陈立武在演讲中提到了过往，履历辉煌，比如他博士毕业后，创立了投资公司华登国际，早期资金只有300万美元，最终规模超50亿美元，其投资生涯中总计操盘了251笔与半导体相关的投资，其中有43家成功上市，25家获得并购！

而后，陈立武出任Cadence（铿腾电子）CEO，成功将公司年增长率从个位数提升至两位数，市场容量扩大三倍，实现3200%的股东回报，使公司市值接近750亿美元！

如此牛逼的人物，让英特尔走出危机的可能性大增。

第二个感受是半导体行业曾经不受华尔街待见，陈立武在演讲中表示，20年前，半导体被当成了夕阳行业。

这让我想到在《芯片战争》一书中，早年的半导体行业技术变革很快，行业领头羊稍有不慎就会粉身碎骨，比如光刻机巨头阿斯麦是从飞利浦拆分而来，早年的技术远远落后于美国和日本的对手。

再如存储技术，早年领头羊是美国，后来是日本，日美贸易战后，韩国又取代了日本成为霸主。

除了技术变革快以外，半导体行业是典型的重资产行业，建设一座晶圆厂耗资巨大，建成之后，不仅面临紧张的财务压力，还需要和同行业的竞争对手打价格战，妥妥的苦逼生意。

但在2015年后，半导体行业发生了根本变化，比如阿斯麦成功量产EUV光刻机，彻底甩开了佳能和尼康，成为无可争议的霸主，开始攫取超额利润。

再如台积电，在芯片14纳米工艺上，台积电有英特尔、三星、格罗方德等诸多竞争对手，但随着台积电率先量产7纳米工艺，以及格罗方德等竞争对手因研发资金压力太大，主动退出12纳米以下芯片市场，晶圆代工市场格局陡然好转，台积电也成为暴利机器！

总的来说，上世纪半导体行业因为技术门槛不够高，且变革快速，不是一个好的行业。但随着半导体公司技术积累，以及技术变革放缓，新的竞争对手加入几乎不可能，也由此，整个行业成为科技股顶级存在。

展望未来，AI刚刚兴起，现在还只是聊天、生成图片和视频，未来，智能体能够帮助你做决定并处理一些琐事，人形机器人也将从汽车到制造业，重新定义各行各业！

正是看到AI的潜力，陈立武投资了三家量子计算公司，还投资了人工智能安全、虚拟AI和生命科学医疗创新等多个领域。

回到半导体股价上，很难想象，在AI刚刚兴起的时候，整个行业会迎来历史大顶？

AI的需求将半导体行业的市场规模从5000亿美元提升至1万亿，没有理由担忧半导体公司的股价自此一蹶不振！

我继续看好台积电、阿斯麦。

对于英伟达，陈立武演讲中提到了一个趋势，令人担忧。

这个趋势就是世界正在向专用硅芯片转型，未来的设计将会是针对特定应用进行优化的。

将这句话翻译成投资者广为了解的词语，就是ASIC（定制化芯片）。

除了陈立武外，博通的CEO陈福阳也十分看好，并将自家公司的ASIC可服务市场规模提升至900亿美元！

令人震惊的是，陈福阳做出的预测，仅仅是博通从3家客户身上看到的潜力！

ASIC之所以有潜力，一来是英伟达的GPU太贵了，二来是随着AI模型稳定下来，定制化芯片能够最大力度实现效能和成本优化，是必然的趋势之一。

英伟达在GPU领域确实不存在对手，但ASIC会分流一部分市场，这算是英伟达GPU帝国一道裂缝。

第三个感受是AI的尽头是电力。在演讲中，陈立武表示：“今天，我们甚至无法满足AI云基础设施的电力需求，这是我非常关注的一个问题。这也是我重返麻省理工学院咨询委员会的主要原因，因为我在核工程方面的背景，未来的方向是核聚变。”

核聚变虽然极具潜力，但中短期大规模建设的可能性不高，一来核电站投资巨大，二来由于对核辐射的担忧，建厂阻力很大。

或许，传统发电方式更现实，光伏发电也将充分受益，比如腾讯2023年的自发新能源装机量超过32兆瓦，是前一年的两倍。目前总装机量超过50兆瓦，年发电量6000万千瓦时，相当于3万户家庭一年的用电量。腾讯2024年的签约绿电采购量将超过13亿度，是2023年的两倍。截至目前，绿电在腾讯自有数据中心的年度用电量中已达到54％！

最后一个感受是英特尔的，在演讲中，陈立武透露了自己的战略，核心就是吸引人才，加大创新，推出最好的产品，并在未来成为最佳的代工厂。

在推动创新这方面，我相信陈立武会做的很好，代工厂方面，我相信英特尔的制造技术也有望大幅提升，但是，无论是芯片设计，还是芯片制造，英特尔都面临强大的竞争对手，在不分拆制造业务的情况下，英特尔真的能全方位追赶上自己的对手吗？

我打个疑问，不过，10年后再看英特尔，必然会脱胎换骨，即使无法成为领先者，能跟上竞争对手，也足以让当下的股价翻倍了！

少量持有英特尔，静待时间玫瑰的绽放！ $英特尔(INTC)$