芯片ETF（512760）收涨4.72%lg...

周四（10月20日），沪深两市在早盘下探回升后，午后再坐过山车，市场传言让振幅加大。旅游、芯片两大行业均有显著脉冲行情，新能源赛道则全天示弱拖累指数。截至收盘，上证指数跌0.31%报3035.05点，创业板指跌1%。两市全天成交7972亿元，北向资金则再度净卖出62.23亿元。

芯片ETF（512760）收涨4.72%

上涨原因分析：ASML业绩超预期、继续向中国供货+国内部分芯片公司业绩向好+市场传闻政策利好。

10月19日，光刻机大厂阿斯麦(ASML)公布了2022年第三季度财报，销售额和利润均超出市场预期，新的净预订额也创下了纪录。ASML第三季度净营收同比增长10%至58亿欧元，超出此前预期的53.9亿欧元；毛利率为51.8%，同样也高于预期。此外，ASML第三季度的季度净预订额也达到了创纪录的 89 亿欧元。尽管个人电脑和智能手机销售放缓，但对芯片生产设备的需求创下纪录。

国内方面部分芯片公司业绩也向好。近期集中披露的业绩预告显示，芯片行业细分龙头今年前三季度净利润保持快速增长。其中，A股芯片抛光液龙头安集科技预计净利润同比增长最高达到1.41倍；华特气体、沪硅产业-U等芯片头部公司业绩也持续高增。

此外，今日市场传闻，相关部门与国内主要芯片企业过去一周召开了一系列紧急会议，并承诺对芯片行业的支持。传言称从五个方面对芯片行业大力支持。

后市展望：

在海外对国内芯片产业发展日益严格的影响下，大会报告提出的举国体制强化国家战略科技力量，有望为国内芯片行业发展注入强劲动能，芯片领域的国产替代有望在国家的大力支持下快速发展。其中，芯片设备、材料领域部分卡脖子环节有望取得突破，已实现技术突破领域有望实现加速导入；模拟和数字芯片等IC设计领域自主创新能力有望得到提升；碳化硅等第三代半导体领域有望加速追赶海外企业；功率半导体器件国产化替代进程有望显著加速。

今年上半年因为公共卫生防控的反复，导致经济受到影响，居民消费预期也受到影响，所以整个的电子3C产品更新换代的需求下降。很多芯片下游的公司出现了砍单的行为，整个芯片板块就出现了调整。芯片板块后续还是短空长多，要熬过基本面（订单减少）这样的一个周期。但国产替代背景下，板块还是有长期投资机会。

目前中华半导体芯片指数有7只成分股披露了前三季度业绩预告，且全部预增，预计净利润同比增速中位数在70%以上，增速较高的主要集中在国产替代逻辑下的设备、材料等领域。现在中华半导体指数PE估值是35倍，历史分位是0.63%，低于上一轮景气底部的估值，悲观预期充分反应，投资性价比凸显。