小米2024Q4业绩电话会高管解读财报lg...

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卢伟冰

2024年对于小米来说是里程碑式的一年，在人车家战略的引领下，我们步入了发展的快车道，手机、汽车、IoT等业务齐头并进，初步完成了业务的启动，通过管理变革，业务的可视性和可控性得到了极大的提升。

今晚我想分享三个方面，第一，回顾和总结过去五年来取得的核心成绩；第二，财务能力建设和变化；第三，展望未来一段时间运营方面的战略发展。2024年，小米集团重回高速增长，全年营收和净利润都创历史新高。

集团总营收达到3659亿元，同比增长35%。经调整净利润达到272亿元，同比增长41%。对于小米来说，这在小米SU7发布后仅仅9个月就开启了小米第三条增长曲线。前9个月，我们看到累计销量24.8万台。

更让人意外的是，即便在小米SU7发布一年后的今天，我们依然看到小米手机每月新增锁单量持续增长，手机表现大幅跑赢市场，2024年小米手机出货量同比增长超过15%，增速位列前五大厂商之首。

出货量排名连续18个季度保持全球前三，全球市场份额同比提升1个百分点至13.8%，高端化取得重大突破，价格区间在4000-6000元之间，IoT业务和Air业务均有较大增长，平板电脑增长超过70%。

可穿戴手环产品位居全球第二，市场占有率为15.2%，大家电业务同比增长超过55%，IoT业务也继续发挥利润稳定器的作用，全年毛利率同比大幅提升3.9个百分点至20.3%。

这些成绩的背后，离不开我们这几年在能力建设和提升上的不懈努力。从我们的认识上来说，第一，经营理念的转变。2022年我们首次提出规模与利润并重，经营理念逐渐从过去的规模至上转向追求长期可持续的高质量增长。

2023年，我们明确了人、车、家的总体战略，并将总体战略的实施部分分解为高端战略、产业能力领先战略、AIOS、新零售战略等六个子类别。

在此目标指引下，我们坚持技术立企，持续加大底层研发投入，2024年研发投入为241亿日元，在研发投入上，2025年预计将达到300亿日元。

研发通过千万网友的严格筛选和测评，为我们筑起了坚实的产品力壁垒。我们看到，小米SU7在品质、安全、续航、智能等方面都获得了广泛好评。此外，SU7 Ultra样车在德国纽伦堡创下了四门轿车的世界速度纪录。

过去五年，我们进一步深度实现了高端化发展，2020年我们在4000日元到6000日元手机价格区间的市场份额为5.6%。2024年这个数字已经上升到16.8%，也就是说五年内增长了三倍。

上个月底，我们发布了两款高端探索的力作，小米15至尊纪念版和小米SU7至尊纪念版，都取得了超出预期的优异表现，其中小米SU7至尊纪念版，529900日元起售价，开售不到三天就突破1万台锁定订单。

未来我们的目标是推动全品类的高端化发展，这意味着我们不仅要在6000日元手机价位段继续实现规模突破，还要从手机、汽车等领域拓展我们的高端战略。

与高端战略相辅相成的是我们的新零售战略，截至2024年底，我们在中国大陆市场已开设约15,000家小米之家门店和200家汽车销售门店，中国移动市场份额从2020年的5.2%提升至2024年的10.3%，实现翻倍增长。

2024年，我们成功将新零售模式从3C拓展到汽车业务领域。今年我们的目标是实现国内再新增5000家门店，打造2万家小米之家门店。未来，我们将继续进一步拓展人、车、家的能力基础，并在海外市场打造500家海外门店，进一步拓展到1万家海外小米之家门店。

最后，在管理变革方面，我们在过去五年中系统地构建了多个内部流程管理体系，通过DSTE体系解读战略规划、对齐公司内部目标，引入IPD流程实现价值创造和爆款产品的稳定输出，通过IPMS实现内部协同和价值实现，通过建立运营管理委员会等制度，构建透明的集体决策机制，完善运营决策体系。

小米这五年来一直致力于加大研发投入，推进高端战略，以及布局新零售。我们看到的正是这五年能力建设的集中体现。而这些积累，将为未来打下坚实的基础。

在这个非常重要的关口，我们处在一个非常重要的转折点。首先硬核技术是未来十年的核心命题，会持续加大技术创新力度，构建长期的技术模式，成为新一代硬核技术的全球领先者。AI技术在各个终端产品中，AI技术始终渗透到我们所有的业务中。

未来，我们将用AI重构底层超级OS，力争在2-3年内完成AI OS的演进，全面提升用户体验；第二，我们同时面向所有产品品类高端化发展，稳步推进组织管理体系的优化升级，不断挖掘未来管理变革的增量红利。

最后我想重申，小米汽车等企业的成功，再次证明了小米模式和小米方法论的强度和普适性，即通过精准的用户洞察和高强度的研发投入，持续创造出超出用户期待的爆款产品。

2025，我们已经踏上新的征程，相信随着各项战略的稳步推进，以及持续的技术创新和管理变革，小米将走向更高的发展阶段，小米的未来充满无限可能和想象。

林世伟

2024年，在人车家战略的引领下，我们步入了增长的快车道。2024年，我们的总营收达到了3659亿元，创历史新高。

我们的营收同比和环比均有所增长。全年每个季度都是如此。第四季度，我们的营收首次突破千亿元大关，达到1090亿元，同比增长48.8%，这是自2024年第三季度以来的最快增幅。

全年综合增长利润率为20.9%，表现稳健。2024年，手机及AIoT板块收入为人民币3,332亿元，同比增长22.9%。毛利率为21.2%，与2023年持平。

现在我们来看看子业务板块的具体情况。第一是智能手机。2024年全年收入为人民币1918亿元，占总收入的52.4%，同比增长21.8%，第四季度收入为513亿日元，同比增长16%。2024年，我们全球智能手机出货量为1.685亿台，同比增长15.7%。

根据Canalys的数据，2024年，我们的全球智能手机出货量稳居第三，市场份额为13.8%。我们的年度智能手机市场份额在全球56个市场中位居前三。2024年，尽管手机受到零部件价格的影响。我们的毛利率保持相对健康，全年毛利率为12.6%。

第四季度毛利率由第三季度的11.7%回升至12%。此外，我们全年手机平均售价创下1,138元人民币的历史新高，高端战略成效显著，产品力不断提升。根据第三方数据显示，2024年，在中国市场，我们高端智能手机占整体智能手机出货量的比重达23.3%，同比提升3个百分点。其中，4,000-5,000款智能手机企业级市场份额达24.3%，同比提升0.2个百分点，排名第一。

今年IoT领域，我们无论在收入还是毛利率方面都有出色表现，2024年，我们的Io​​T及消费产品收入继续高速增长，全年首次突破千亿大关，同比增长30%至1041亿元，受益于自研占比提升及产品力的提升。

全年毛利率达20.3%，创历史新高，同比提升3.9个百分点。从产品类别来看，车载物联网产品持续贡献利润，保持强劲增长态势。今年智能家电业务表现亮眼，智能家电出货量同比增长47.4%。平板电脑产品继续保持高速增长，今年位居全球第五，出货量同比增长超过73%。

我们的可穿戴设备也保持高速增长，继续保持行业领先地位，例如，我们的可穿戴腕带设备在全球和中国排名第二，TWS耳机出货量在中国排名第一。第三，互联网服务，我们继续扩大用户规模。2024年12月，我们的全球月活跃用户数突破7亿，同比增长9.5%。其中，中国大陆地区月活跃用户数达1.73亿，同比增长11.1%。

2024年第四季度，我们互联网服务业务收入首次单季度突破90亿日元，达到93亿日元。2024年，我们互联网服务业务收入为人民币341亿元，同比增长13.33%，创历史新高。

2024年毛利率亦表现不俗，互联网毛利率同比上升2.5个百分点至76.6%，广告业务继续与互联网业务一同增长，全年海外互联网业务收入达247亿元，全年收入同比增长30%至110亿元，占整体互联网服务收入的32.2%。

我们再来说说智能电动车，2024年全年营收328亿元，占总营收的9%，其中智能电动车销售收入321亿元，其他相关业务收入7亿日元，综合毛利率18.5%。

2024年，小米SU7系列共交付新车136,854辆，平均单价234,479元。智能EV及其他创新业务亏损62亿日元，同比收窄7.1%。2025年，我们将全力投入产能提升，计划于年中推出YU7，全年交付35万辆新车。

大规模投入底层核心技术，争当下一代技术领导者，是我们未来十年的目标。我们将继续并坚定地投入研发。2024年，我们的研发费用达到人民币241亿元，较上年增长25.9%。在加大研发投入的同时，我们继续保持费用支出控制能力。

2024年，我们整体营业费用为550亿元，扣除新业务投资费用132亿元后，核心业务营业费用为418亿元，费用率为12.6%，同比下降0.7个百分点。

2024年净利润方面，集团经调整净利润为272亿元，同比增长41.3%，创历史新高。受益于高于预期的汽车增长利润率水平和高水平的汽车交付量。全年经调整的Smart EV及其他创新业务净亏损为62亿元。因此，我们核心业务的利润首次突破300亿元，达到335亿元，同比增长28.8%，创历史新高。2024年我们也积极回报股东，累计回购股份金额达37.1亿港元。

最后，我们也在积极履行企业社会责任。2024年，我们被中央电视台评为中国ESG典范企业。这是对小米积极履行社会责任的认可，也将鼓励小米继续成为中国科技领域的ESG标杆。

与此同时，我们连续第二年以“可持续发展金牌”的成绩跻身全球前2%，在全球行业中处于领先水平。未来，小米将继续以高度的社会责任感和使命感，为用户提供更多绿色、智能、可持续的科技产品和服务，让创新绿色科技成果惠及更多群体，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。

2025年，我们将继续秉持稳健进取的经营策略，期待2025年取得更佳成绩。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)