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热点追基 | 中证A500后,机构扎堆布局自由现金流ETF!普通投资者如何把握“现金奶牛”机遇?

2025-03-19 10:29:55
有连云
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2025年3月18日晚间,证监会官网显示,华泰柏瑞、招商、博时等12家公募集体上报了首批中证全指自由现金流ETF。这是继2024年底以来,公募行业对自由现金流主题基金的又一次密集布局。数据显示,今年以来已有超过30只自由现金流相关基金产品上报,涵盖ETF、指数基金、混合型基金等多种形式,标志着这一策略正从细分领域走向主流。

“现金为王”策略崛起,指数矩阵加速扩容

自由现金流指标因能穿透企业利润表象、聚焦真实可支配现金,成为投资者筛选“抗风险资产”的重要工具。中证全指自由现金流指数作为当前跟踪产品最多的代表,选取100家现金流创造能力强的上市公司,覆盖能源、工业、消费等核心领域,前十大权重包括中国海油、中国神华等龙头企业。该指数自2024年12月发布以来,已吸引华夏、广发等十余家公募布局相关产品。

与此前已推出的中证800、沪深300等自由现金流指数相比,新上报的中证全指ETF覆盖范围更广,且剔除金融地产等现金流模式特殊的行业,进一步强化了“高现金流+行业均衡”的特点。中证指数公司近半年还陆续发布了中证500、中证1000、港股通等不同维度的自由现金流指数,形成覆盖大中小盘、跨市场的完整工具矩阵,为投资者提供多样化选择。

存量产品表现亮眼,费率战与分红策略并行

首批自由现金流ETF的实战表现增强了市场信心。华夏国证自由现金流ETF(159201)和国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF(159399)自2月27日上市以来,份额分别增长120%和58%,规模突破38亿元。为提升竞争力,华夏基金于3月19日将管理费从0.5%降至0.15%,创行业新低;国泰基金则在成立不足月内启动分红,凸显“现金奶牛”属性。

这类产品的防御性特质在弱市环境中尤为突出。以国证自由现金流全收益指数为例,2019-2024年连续六年正收益,年化回报超18%,最大回撤仅为沪深300指数的三分之一。对于普通投资者而言,这类基金既能通过行业分散规避个股风险,又可享受现金流稳健企业的长期红利,成为震荡市中的“压舱石”。

机构视角:政策与需求共振催生新蓝海

监管层对上市公司分红约束的强化,与投资者对稳健收益的追求形成共振。有基金公司指出,自由现金流策略有效规避“价值陷阱”,尤其在宏观经济修复期,高现金流企业更具逆周期扩张能力。有分析师认为,此类产品填补了Smart Beta策略空白,未来可能复制美国市场的发展路径——美国最大自由现金流ETF规模已超250亿美元。

中金公司研究显示,该策略在市场回调期超额收益显著。当前A股盈利修复叠加地缘不确定性,自由现金流因子或成中期优选。对于普通投资者,可通过ETF分散布局,避免个股研究的高门槛,同时享受指数新陈代谢带来的长期优化。

ETF创新浪潮下的投资启示

2024年境内ETF规模激增81%至3.7万亿元,但同质化竞争问题显现。此次自由现金流ETF的扎堆申报,反映出公募从“规模竞赛”向“策略创新”的转型。未来,跨市场ETF、REITs-ETF等创新品种有望持续涌现,投资者可关注三大趋势:

1. 策略精细化:红利、质量、自由现金流等因子结合,形成更立体的配置工具;  

2. 费率市场化:头部机构通过降费增强吸引力,投资者需综合费率与跟踪误差考量;  

3. 服务场景化:ETF联接基金、定投工具降低参与门槛,适合中长期财富管理需求。  

随着3月19日华夏基金费率调整生效,自由现金流ETF进入“精耕细作”阶段。对于普通投资者,这类产品并非短期博弈工具,而是资产配置中的重要防御模块。在波动加剧的市场中,与其追逐热点,不如借助指数化工具,让“真金白银”的企业为财富护航。

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