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天源环保(301127)2024年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

2025-03-19 06:19:44
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据证券之星公开数据整理,近期天源环保(301127)发布2024年年报。截至本报告期末,公司营业总收入19.85亿元,同比上升1.96%,归母净利润3.33亿元,同比上升17.87%。按单季度数据看,第四季度营业总收入7.6亿元,同比下降2.15%,第四季度归母净利润1.46亿元,同比上升34.18%。本报告期天源环保盈利能力上升,毛利率同比增幅13.65%,净利率同比增幅15.75%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.94亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率33.5%,同比增14.01%,净利率16.87%,同比增15.75%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元,三费占营收比8.61%,同比增22.67%,每股净资产4.85元,同比减14.87%,每股经营性现金流-0.44元,同比减77.26%,每股收益0.57元,同比增16.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-31.45%,原因:本期市场开发模式调整。
  2. 财务费用变动幅度为344.26%,原因:本期计提的可转债利息增加。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-172.9%,原因:支付的各项税费增加。
  4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.18%,原因:上期收到发行可转债的现金。
  5. 存货变动幅度为37.89%,原因:本期部分高端环保装备制造项目未验收,合同履约成本增加。
  6. 长期股权投资变动幅度为288.25%,原因:本期新增投资。
  7. 在建工程变动幅度为-34.61%,原因:上期未完工的装备智能升级改造项目在本期转固。
  8. 使用权资产变动幅度为230.38%,原因:本期新增项目用地长期租赁。
  9. 合同负债变动幅度为173.78%,原因:本期收到项目预收款增加。
  10. 长期借款变动幅度为55.85%,原因:公司投资类项目增加,以特许经营权融资。
  11. 租赁负债变动幅度为275.42%,原因:本期新增项目用地长期租赁。
  12. 应收票据变动幅度为-73.14%,原因:票据到期承兑。
  13. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:票据到期承兑。
  14. 预付款项变动幅度为-72.14%,原因:本期管控预付款项的支出。
  15. 其他流动资产变动幅度为153.62%,原因:特许经营权项目增值税留抵税额增加。
  16. 无形资产变动幅度为70.74%,原因:本期特许经营权项目投资增加。
  17. 递延所得税资产变动幅度为51.55%,原因:本期公司业务规模增加。
  18. 应付账款变动幅度为48.13%,原因:本期公司业务规模增加。
  19. 应交税费变动幅度为75.95%,原因:本期公司业务规模增加。
  20. 其他应付款变动幅度为50.55%,原因:本期发生待支付收购款。
  21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为139.52%,原因:本期新增一年内到期的长期借款。
  22. 应付债券变动幅度为-44.72%,原因:本期部分可转换债券转股。
  23. 递延收益变动幅度为1678.96%,原因:本期收到政府财政专项资金。
  24. 股本变动幅度为53.95%,原因:本期公司资本公积转增股本、可转换债券转股。
  25. 其他权益工具变动幅度为-47.92%,原因:本期部分可转换债券转股。
  26. 库存股变动幅度为-52.0%,原因:本期部分限制性股票解除限售,对应的回购义务减少。
  27. 未分配利润变动幅度为32.25%,原因:本期公司业务规模增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为7.94%,资本回报率一般。去年的净利率为16.87%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值高。
  • 融资分红:公司上市4年以来,累计融资总额12.33亿元,累计分红总额1.11亿元,分红融资比为0.09。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.58%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达29.73%、近3年经营性现金流均值为负)
  3. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
  4. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达187.74%)

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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