10月18日龙头板块解析：医药股构筑中期底部？lg...

　　周二沪指震荡小幅收跌，中证1000指数冲高回落收涨0.56％。隔夜美股大幅收涨，短期涨势有望延续，这对A股形成了支撑。不过从中证1000指数来看，已经逼近了此前下跌中继平台的高点，这里的压力还是很大的，指数的拉升可能会暂告一段落，短线或将出现回调。而对于上证50指数而言，还是相对偏弱，补涨的可能性依然存在，接下来不排除会出现一定的风格切换。

　　继上周五爆发后，医药股今日再度领涨，信立泰、京新药业、江中药业等多股涨停。

　　对于医药股的上涨，相关研报给出五大原因：第一，经过15个月下跌，极致出清，筹码结果好。第二，当下的宏观环境下，医药会表现出更多的张力，拥有比较优势，尤其展望未来一年。第三，近期医药行业小刺激不断，容易引起量变到质变。第四，IVD生化集采温和彻底点燃市场对医药的情绪，成为连续刺激下的导火索。第五，压制医药的三大因素（政策、疫情、地缘风险）中最重要的政策因素，市场开始认真的思考再评估，理性认知修复正式开始，板块有了系统性提升估值的可能性。

　　从短期来看，政策压力的逐步缓和或将为医药带来短期反弹行情，从中长期阶段来看， 2022年开始将首次出现新增退休人员与新增入职人员的倒挂，未来的10-15年，医保都仍将面临人口老龄化带来的巨大压力，医保控费的主旋律仍将持续。在此背景下，竞争格局仍然是核心，在供需博弈中，有一定临床不可替代性的创新产品或在采购中仍将享有更高的议价权，医保控费为创新企业提供了放量窗口期。另外，随着人口老龄化的加速，医院数量的增长与下沉医院的医疗水平提升以及老龄化带来偏零售端需求的提升仍然是必然趋势。

　　虽然受到利空打击，医药股出现大幅回落，但长期来看依然是朝阳行业，市场空间广阔，长期仍将持续增长。此前医药股大幅下挫除了集采等利空影响，主要因素还是估值太高。而当前，泡沫已经被挤出了很多。从现在起，投资者可以对医药板块进行长期跟踪关注，从中精选龙头股进行长线投资。需要注意的是，当前认为医药股已经见到历史大底还为时尚早，还不能去激进抄底，目前暂以反弹思路对待。

　　由于医药（医疗）行业中的细分赛道众多，如创新药、仿制药、原料药、医疗器械、CXO等，选股的范围很广，对投资者的专业性要求很高。因此建议普通投资者可以先关注医药类的ETF，如医药ETF（512010）、医疗ETF（512170）等，未来我们将为投资者筛选一些行业龙头进行参考。以医药ETF为例来看，自高点跌幅超过50％，从结构上来看，这里是有可能见到中期底部的，只不过当前还不能确定，预计会有二次探底。短期看，连续上涨后不宜再追涨，中期布局则最后再耐心观望一段时间。后面大盘可能会面临回调，届时关注医药ETF会否持续强于大盘。如果是，那么在未来大盘调整到位后，医药股有望再次启动，展开一轮中级反弹。（来源：公 众号“中产投资”）

　　相关研报参考：

　　浙商证券——医药行业周报：政策边际改善，医药估值修复

　　国盛证券——医药生物行业周报：底部出清利好刺激不断，量变引起质变，“医药涨停底”出现，让医药重归牛途