每周股票复盘：电科数字（600850）在AI算力和政务云领域取得新进展lg...

截至2025年2月21日收盘，电科数字（600850）报收于28.09元，较上周的26.3元上涨6.81%。本周，电科数字2月21日盘中最高价报28.51元，股价触及近一年最高点。2月19日盘中最低价报25.42元。电科数字当前最新总市值192.59亿元，在IT服务板块市值排名20/120，在两市A股市值排名849/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：公司在边端算力和数据中心算力方面均有重要布局和发展计划。
• 机构调研要点：柏飞电子一体机已在航空航天和轨道交通领域找到应用机会。
• 机构调研要点：公司积极参与政务云建设，DeepSeek助力智能化应用场景落地。
• 机构调研要点：公司持续跟进几十个DeepSeek项目机会，涵盖技术交流、部署和应用探索。
• 机构调研要点：云计算业务是公司战略重点，与多家云厂商合作提供差异化云服务。

机构调研要点

2月17日分析师会议

问：公司在AI算力相关业务的布局情况？未来发展计划？答：在边端算力方面，柏飞电子拥有核心产品，已在特殊行业广泛应用，未来计划逐步扩展至轨交、水利等关键行业。在数据中心算力方面，公司积极参与算力中心建设，成功中标上海临港算力基础设施等项目。此外，公司构建了满足客户训练和推理需求的智算全栈解决方案，支持华为等国产算力芯片，并自主研发了算力调度平台。目前，公司以解决方案模式参与算力中心建设，近年来业务需求持续增长，今年在教育、运营商等行业也看到了新的项目机会。

问：公司推出的一体机在哪些场景有应用？具体商业模式？答：柏飞电子在特殊行业拥有深厚的技术积累，相关能力可向其他领域延伸，已在航空航天和轨道交通领域看到一体机的应用机会。例如，在轨道交通领域，公司的一体机能够在极端环境下提供稳定算力，结合DeepSeek等模型及算法支持，显著提升系统运行效率；同时，一体机还可应用于红蓝对抗和模拟演练场景。在商业模式上，公司不仅提供一体机产品，还采用“解决方案+产品”模式，一方面扩大业务规模，另一方面通过对算法的优化增强项目控制力并提升毛利率。

问：公司在政务云的布局？政务接入DeepSeek后，公司会参与哪些智能化应用场景？答：公司积极参与政务云建设，已成功落地多个项目。在通算算力领域，公司持续进行扩容与改造；在智算算力领域，随着DeepSeek的出现，部分政府机构业务需求已经显现，公司正在推动相关项目落地。随着政务接入DeepSeek，预计政府会加速推动智能化应用场景落地。公司在多个领域进行项目实践，例如DeepSeek可以在12345政务服务、知识问答及市民问等环节发挥效用，极大提升用户体验。目前，公司在上海的相关项目已进入实施阶段。

问：目前公司关于DeepSeek业务的项目及进展情况？答：目前公司在持续跟进几十个关于DeepSeek的项目机会，根据客户类型可分为三类：一是技术交流客户，正在与公司进行相关技术沟通与探讨；二是正在部署的客户，需要公司在国产化适配、生态部署及信创环境部署等环节提供解决方案和服务支持；三是已经部署的客户，正在探索业务应用场景以提升业务效率，比如在金融行业，部分客户正在进行应用场景测试，包括监管报送、辅助知识问答、投研报告等环节。同时，公司已在内部部署DeepSeek模型，在合同评审审核、采购管理风控、文档生成、辅助代码生成和实施部署等场景取得较好效果，有效提升运营效率。

问：公司的云计算业务和主要合作厂商？答：云计算是公司算力底座的重要组成部分，公司将其称为“云智能”，是公司的战略重点。公司云计算业务在国内主要涵盖私有云部署和公有云服务两方面。在私有云部署上，公司主要与华为云、阿里云等厂商合作；在公有云服务上，公司主要合作厂商包括AWS、华为云、阿里云和腾讯云等。公司提供MSP服务，涵盖云接入、算力部署、开发支持、应用部署以及关于AI、安全、应用、业务等方面的解决方案，结合不同云平台能力侧重向行业客户提供差异化云服务。

问：与原有业务相比，结合AI的落地案例毛利率和净利率会升吗？答：公司在算法、人工智能等方面持续投入对公司产品的技术能力提升、竞争门槛提升及项目控制和毛利率提升都有正面影响，公司会坚定在该领域的投入。此外，公司会运用AI技术提升运营效率，并在其他支出领域做好控制，提高经营质量。

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