开源证券：给予中科曙光买入评级lg...

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对中科曙光进行研究并发布了研究报告《Q3 业绩超预期，持续受益信创推进》，本报告对中科曙光给出买入评级，当前股价为22.75元。

　　中科曙光(603019)
　　国内超算龙头，维持“买入”评级
　　公司致力于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术，国产高端计算生态日益完善。因此，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为16.03、21.66、29.06亿元，EPS为1.10、1.48、1.99元/股，当前股价对应2022-2024年PE为20.4、15.1、11.2倍，维持“买入”评级。
　　Q3业绩超预期，剔除海光投资收益后净利润增速超80%
　　（1）公司发布2022年三季报业绩快报，预计实现营业收入73.87亿元，同比增长13.59%；预计实现归母净利润6.55亿元，同比增长40.55%；预计实现扣非归母净利润3.73亿元，同比增长59.06%。
　　（2）公司预计Q3单季度实现营业收入23.64亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长51.4%；预计实现扣非归母净利润7113.88万元，同比增长154.9%，收入和净利润增速均超出市场预期。根据我们粗略测算，剔除海光信息投资收益的影响，Q3单季度预计净利润同比增速超过80%，扣非归母净利润同比增速超过200%，彰显公司强内生成长性。
　　信创产业有望加速，公司全面打造国产高端计算生态
　　运营商、金融、电力等重点行业经过信创大范围试点，逐渐进入落地推广阶段，国产化采购比例不断提升。信创相关行业政策有望落地，驱动产业加速发展。公司国产化高端计算机在金融证券、运营商等领域实现批量供货，提供了安全可靠的国产化信息系统方案。同时，公司也完成了面向云计算领域和人工智能领域的存储IO模块设计，开发了支持国产处理器的BIOS启动固件和BMC远程管理固件，全面打造国产高端计算自主生态。
　　风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.05亿，根据现价换算的预测PE为21.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.91。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科曙光（603019）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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