必和必拓上半年报：难逃大宗周期，多元战略仍可期？lg...

TradingKey - 2月18日，全球最大矿业公司必和必拓（BHP.US）公布了截至2024年12月31日的2025财年半年报。

在2025财年上半年，必和必拓的业绩表现不尽如人意，但公司正积极通过战略投资铜和钾肥业务寻求增长，旨在利用电气化和城市化带来的未来需求，尽管铁矿石市场面临挑战。

财务表现：

营收：下降8%至252亿美元，因铁矿石和煤炭价格下跌所致，部分被铜价上涨所抵消。

税后净利润：50.8亿美元，较去年下降23%，下跌23%至50.8亿美元，受大宗商品价格下跌以及飓风“Zelia”等运营中断的影响。

股息：降至每股50美分，比去年减少了30%，这是自2017年以来最低水平。

业务部门：

铜：产量增长10%，EBITDA增长44%，现在占集团EBITDA的39%。铜价预计会继续上升，由于供应持续紧张以及中国对电力基础设施和电动汽车的需求，铜价预计将继续上涨，这与必和必拓聚焦铜业务的战略一致，有望推动该板块的强劲增长。

铁矿石：必和必拓仍是成本最低的生产商，但EBITDA因价格下跌的压力下降了26%。由于主要生产商的供应过剩以及中国房地产行业的显著下滑，铁矿石价格预计将维持在每吨100美元左右。尽管中国的基础设施投资、美国需求的韧性以及印度的增长起到一定支撑作用，但短期内必和必拓的铁矿石业务仍面临挑战。

必和必拓的业绩与大宗商品价格的波动密切相关，这反映了其所在的周期性行业特性。公司正战略性转向未来需求更高的商品领域，以实现多元化投资。这一战略调整或将为那些不局限于短期市场波动、注重长期布局的投资者提供一个被低估的潜在机会。

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