过年买什么？近半年累计涨超33%，科创50弹性领跑全市场宽基！科创50指数ETF(588870)今日上市！lg...

去年924行情以来，市场普涨升温，科技成长板块乘风而起。拥有“20CM大长腿”的科创50指数表现夺目，近半年累计涨幅33.06%，弹性远超同期的沪深300指数（9.92%）、中证A500指数（10.19%）等一众宽基指数！

来源：Wind，2024/06/01-2024/12/31

【科创50指数凭什么能够领跑？】

自2018年设立，科创板就定位“硬科技”，而科创50指数更是锚定其中的“佼佼者”。

科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。他不仅有“20CM大长腿”，能更充分捕捉反弹行情；而且按季度调仓，更快反映科创行业的新发展、新趋势。

科创50指数是科创板的核心资产，他以不到一半的市值把握了科创板72%的净利润。从数据看，他占科创板整体市值的44%，营业收入的49%，净利润的72%，而成分股数量不到科创板的1/10，足见代表性之强（来源：Wind，2024年三季报，成分股数量截至2024/12/23）。

来源：Wind，截至2024/12/13

从历史走势看，当市场风格发生明显切换时（例如本轮924行情），科创风格会因自身的高弹性而备受资金青睐。而在反弹阶段，科创50指数因荟萃“硬科技龙头”，较市场整体的超额收益会更加明显。如2020年中下旬、2021年6月至9月、2023年1月至4月。

来源：Wind，2020/01/01-2025/01/07

【有哪些因素支撑科创50指数的走强？】

饮水思源，科创50指数的走强立足于科创板这片极具潜力的土壤。

1. 政策面对于科创板的持续利好。

去年12月，重要经济会议强调“推动科技创新和产业创新融合发展”。同时要求“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”。此前的2024年6月，“科创板八条”更是全方位、立体化地支持科创板发展。

来源：《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》

2. 资金面IPO规模稳中向好。

近5年以来，科创板累计募资额与企业上市家数均环比提升，资本持续流入科创板块，IPO规模稳中向好。

来源：Wind，截至2024/12/23

3. 消息面芯片题材大热，科创板是“芯片龙头大本营”。

消息面上，1月13日，美正式发布了关于人工智能扩散的临时最终规则，据测算，目前主流的AI芯片和即将推出的AI芯片均在新规出口限制范围内。信达证券认为，随着美方对中国半导体限制的不断加码，自主可控重要性凸显。海外限制升级或将加速国产节奏，产业链核心环节在自主可控大趋势下具备较大成长空间。（来源：信达证券《半导体行业专题研究：美国芯片限制不断强化，自主可控主线凸显》，2025/01/20）

自主可控逻辑下，科创板“芯片龙头大本营”的身份备受瞩目。自2019年开市以来，科创板凭借“硬科技”的清晰定位、“允许尚未盈利企业上市”的更宽松标准和注册制“原则上审核6个月”的更短流程迅速成为A股芯片公司的首选上市地。

从近三年平均来看，超九成的芯片类上市公司选择在科创板上市，其市值占比高达96%。在产业布局上，芯片核心环节的占比更高，科创芯片相关上市公司在芯片核心环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%。(来源：Wind，截至2024/12/23）

来源：Wind

【在科创板基础上，科创50指数还有哪些“超额”优势？】

科创板的定位是“硬科技”，科创50指数就是“硬科技龙头”的荟萃之地。

1. 行业聚焦新质生产力，半导体增长逻辑清晰。

在行业分布上，科创50指数汇聚新质生产力，电子行业占比最高（65%），其次是医药（9%）、电力设备（7%）和计算机（7%）。具体到申万二级行业，半导体占比超六成（62%），其次是医疗器械（6%）和光伏设备（6%）。截至1月23日，科创50指数前十大成分股中有6只隶属电子板块，其中5只布局半导体行业。

来源：Wind，按申万一级行业划分，截至2025/01/23

来源：Wind，截至2025/01/23，成分股仅展示不作为个股推荐

从国内外消息看，半导体增长逻辑清晰。美东时间1月21日，新任总统宣布一项涉及数千亿美元的“星际之门”项目。该计划由OpenAI等企业合资，以共同推动AI基础设施，计划未来4年投资5000亿美元，其中1000亿美元将立即投入。自去年以来，OpenAI等科技巨头相继召开大会，引发市场对于算力芯片和AI端侧应用的高度关注。与此同时，1月20日起国补政策落地，手机、平板和智能手表（手环）可享每件最高不超过500元的购新补贴，带动消费电子火热。

2. 高研发投入驱动科技创新。

在所有宽基指数中，科创50指数成份股最注重研发投入，其研发支出占比常年高于创业板指，亦高于其他市场主流宽基指数。高研发支出占比契合科创板“硬科技”定位，为科创企业未来的发展和盈利打开空间。

来源：Wind，2023年年报

3. 基本面更加稳健。

科创50指数整体收入稳健，研发投入长期稳定增加，景气度处于全市场较好水平。

来源：Wind，截至2024/09/30

【当下节点，布局科创50指数是否合适？】

宏观层面，经济渐进式转暖，政策基调积极，科创50指数有望继续发挥抓反弹能力。近月来，PMI维持在50以上，社零同比增速稳定为正。一系列政策推出速度快、力度大，全面覆盖货币、财政、房地产和资本市场等多个维度，对于扭转市场预期具有重要作用。财政政策基调由“积极”调整为“更加积极”，货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，“加大逆周期调节力度”也调升为“加强超常规逆周期调节”，更是直接提出“稳住楼市股市”、“努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”，把稳定股票市场作为今年经济工作的重点之一。

来源：Wind，截至2024/12

从估值上看，科创50指数当前82.84的市盈率（PE）确实偏高，但值得注意的是，因新质生产力的高投入属性和科创板的独特上市规则，科创50指数包括了多家带“U”的尚未盈利公司，更适合通过注重净资产的PB来衡量。科创50指数当前市净率（PB）4.54，比近10年超60%的时间便宜，估值具有一定性价比。

来源：Wind，截至2025/1/23

布局工具方面，科创50指数ETF（588870）具有投资门槛低、风险分散性好的特征。

投资门槛上，科创50指数ETF（588870）在二级市场的买卖最小单位是100股，而直接投资科创板股票门槛更高，要求投资者有两年投资经验，且前20个交易日日均资产不低于50万元。

投资风险角度，科创板企业大多数处于成长期，发展不确定性高、波动大。科创50指数ETF（588870）投资一篮子科创板龙头股票，能有效分散单一股票风险，降低特定公司对投资组合的影响。

20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF（588870）！科创50指数ETF（588870）紧密跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值大、流动性好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。此外，科创50指数 ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率更低的品种！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。科创50指数历年业绩：16.07%（2024）、-11.24%（2023）、-31.35%（2022）、0.37%（2021）、39.30%（2020）。

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