闻泰科技2024年度突现巨亏，业务转型与高层变动引发市场关注lg...

2024年底，一直以来的业绩优等生闻泰科技（600745.SH）突然宣布了令人震惊的消息：公司预计2024年将出现巨额亏损，这是其作为曾经的ODM（原始设计制造）龙头借壳上市后的首次亏损。这一消息立即引起了市场的广泛关注和深入讨论。与此同时，闻泰科技还宣布将转让部分ODM业务，将公司的发展重心转向半导体业务。而在1月16日，公司管理层也发生了重大变化，灵魂人物张学政退居幕后，其姐姐张秋红正式当选为新任董事长并兼任总裁。

计提减值致大额亏损，ODM业务陷入长期困境

1月17日，闻泰科技发布了2024年业绩预告，预计归母净亏损在30亿元至40亿元之间，扣非归母净亏损在35亿元至45.5亿元之间。这一业绩预告的发布，无疑给市场投下了一颗重磅炸弹。

据闻泰科技公告，公司2024年由盈转亏的主要原因在于12月公司被列入实体清单。尽管这一事件对公司的产品集成业务（主要为ODM业务）在手订单未产生直接影响，但由于客户风险偏好变化，该业务未来新项目的获取存在较大不确定性。因此，闻泰科技对产品集成业务的部分资产计提了减值，导致2024年业绩出现大额亏损。

具体来说，闻泰科技对产品集成业务相关的固定资产、无形资产等可辨认的长期资产进行了全面清查和减值测试，对发生减值损失的资产计提了减值准备。同时，公司还减记了产品集成业务前期已确认的递延所得税资产。此外，公司在2015年收购闻泰通讯进入ODM行业时确认了13亿元的商誉，并于2022年、2023年分别计提了6.06亿元、4.94亿元的商誉减值准备。2024年，公司将继续对商誉计提减值。

作为国内第一家手机ODM公司，闻泰科技成立于2006年，并于2017年借壳中茵股份实现上市。然而，近年来其产品集成业务却陷入了亏损境地。2022年、2023年及2024年上半年净亏损额分别为15.69亿元、4.47亿元、8.5亿元。受此影响，公司整体业绩也陷入“增收不增利”的状态。

到了2024年，闻泰科技的产品集成业务开始触底回升，第三季度大幅减亏，第四季度甚至实现了业务层面的扭亏为盈。但遗憾的是，12月公司被列入实体清单后，该业务未来获取新项目的不确定性大大增加。因此，2024年12月30日，闻泰科技宣布将向立讯精密的控股股东立讯有限转让部分ODM业务和资产。

从转让清单上看，闻泰科技转让的主要是“非果链”业务。其旗下广州得尔塔的光学模组业务，以及提供M2芯片MacBook Air产品代工的昆明闻泰通讯等公司均不在此次转让资产名单之中。

半导体业务毛利率回升，成为公司未来经营重点

除了ODM业务外，闻泰科技的另一大主营业务是半导体业务。这部分业务主要来源于公司对安世半导体的收购。2018年至2020年，闻泰科技先后两次出手，以332亿元的对价控制了安世集团98.23%的股权。这次收购也成为国内半导体行业规模最大的收购案之一。

得益于半导体业务，闻泰科技的业绩得以快速增长。2019年，公司的营收达到415.78亿元，同比增长139.85%；归母净利润为12.54亿元，同比增长1954.37%。2021年至2022年，公司半导体业务的净利润分别达到26.32亿元和37.49亿元。

然而，受半导体需求增速放缓等因素影响，2022年后闻泰科技半导体业务的盈利能力开始下滑。2023年及2024年上半年，公司半导体业务的毛利率分别为38.59%、34.95%；净利润分别为24.26亿元、10.8亿元。

不过，根据闻泰科技发布的2024年业绩预告，2024年下半年公司的半导体业务已经开始回暖。公司表示，半导体业务下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅度提升。第四季度营收实现同比个位数增长、环比基本持平，毛利率水平延续了二季度以来的优异表现。

随着闻泰科技剥离部分ODM业务，半导体业务的地位将进一步提升。公司此前发布的公告称，将集中资源专注于半导体业务，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。同时，进一步优化资源配置、提升运营效率、增强持续盈利能力及风险抵御能力。

张学政退居幕后，张秋红当选新任董事长

在公布2024年业绩预告的同一日，闻泰科技还发布公告称，公司将以不低于1亿元、不高于2亿元的资金回购公司股份，回购股份未来将用于员工持股计划。

与2020年时的高点相比，闻泰科技的股价已大幅回撤。受并购安世半导体等因素影响，2019年以来闻泰科技的股价持续攀升。2019年11月，闻泰科技成为A股第三家市值破千亿的半导体公司。2020年2月，公司股价一度触及170.18元/股的高点，市值也创下上市以来新高达到1870亿元。但此后，闻泰科技的股价开始下滑。至今年1月17日收盘，公司股价收于33.20元/股，总市值约为413亿元，较2020年时的最高点蒸发超1400亿元。

此次回购计划是由闻泰科技新任董事长张秋红提出的。张秋红是公司原董事长张学政的姐姐。2024年12月30日，公司开启董事会换届选举，张秋红、高岩、董波涛三人成为新一届董事会董事候选人，而担任董事长职务近8年的张学政却未出现在名单中。今年1月16日，张秋红当选闻泰科技新任董事长，并接替张学政成为公司新任总裁。

至此，闻泰科技的“灵魂人物”张学政正式退居幕后。值得注意的是，2024年张学政曾因涉嫌信息披露违法违规受到证监会的处罚。这一事件的源头还要追溯到闻泰科技借壳上市之前。

2015年12月，中茵股份（闻泰科技前身）通过定增作价18.26亿元收购了闻泰通讯51%的股权，闻泰通讯控股股东闻天下借此机会取得了中茵股份24.16%的股权，成为了公司第二大股东。同在2015年12月，一位“神秘女士”茅惠英斥资7.46亿元从中茵股份控股股东中茵集团处取得了公司7.03%股权。

2016年12月，中茵集团再度向张学政转让了3700万股上市公司股份。至此，张学政及闻天下合计持有公司29.96%的股权，中茵集团、高建荣、冯飞飞持有的股权降至25.98%，张学政代替高建荣成为中茵股份新一任实际控制人。

然而，证监会后来的调查揭示出，茅惠英的账户实际上是由另一位自然人傅丽娜实际控制使用的，该账户于2017年买入闻泰科技股票4300万股，并于2019年8月陆续全部卖出。而闻天下则帮助傅丽娜向有关机构融资用于购买闻泰科技股票，张学政与傅丽娜存在合伙、合作等经济利益关系和其他关联关系。根据相关规定，闻天下、张学 un政与傅丽娜构成一致行动关系。同时，闻天下、张学政与傅丽娜信息披露违法，导致闻泰科技2017年、2018年和2019年年度报告存在重大遗漏。

对于此次信息披露违法违规事件，2024年8月中国证监会对闻天下、张学政、傅丽娜责令改正、给予警告，并分别处以500万元罚款；对闻天下直接负责的主管人员张学政给予警告，并处以300万元罚款。

随着张学政的退居幕后和张秋红的上任，闻泰科技将迎来新的发展阶段。面对ODM业务的困境和半导体业务的挑战，新任管理层将如何带领公司走出困境、实现转型升级，值得市场持续关注。