华鑫证券：给予贵州茅台买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩稳增长，持续释放活力》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1722.1元。

　　贵州茅台(600519)
　　事件
　　贵州茅台发布2022年1-9月经营数据公告。
　　业绩稳增长，全年目标无虞
　　公司2022Q1-Q3总营收897.85亿元（同增16.5%），归母净利润443.99亿元（同增19.1%）。其中2022Q3总营收303.42亿元（同增15.2%），归母净利润146.05亿元（同增15.8%）。三季度继续保持稳增长态势，料完成全年目标无虞。2022年经营目标：一是营业总收入较上年度增长15%左右;二是完成基本建设投资69.69亿元。
　　i茅台投放范围扩大，渠道结构持续优化
　　截止9月28日，“i茅台”APP累计注册人数近2500万人，酒类产品的总投放量近900万瓶。截止10月初，i茅台APP预约申购范围已覆盖全国31个省，提供线下取货服务门店达1700余家，线下销售门店累计接待达570余万人。2022H1直营渠道占比已提升36%，我们预计直营渠道占比有望继续提升，渠道结构持续优化。
　　盈利预测
　　预计2022-2024年EPS为50.29/59.12/68.82元，当前股价对应PE分别为35/30/26倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、产能扩张不及预期、直营增长不及预期、改革进程不及预期、批价快速上行等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券蒋祎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.51%，其预测2022年度归属净利润为盈利622.33亿，根据现价换算的预测PE为35.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有51家机构给出评级，买入评级47家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为2313.99。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，贵州茅台（600519）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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